投資學堂0913：窩輪特點是什麼? 又適合甚麼類型的人投資?

衍生權證 一般稱為「窩輪」、界內證和牛熊證都是在香港交易所上市的結構性產品，有些人會統稱它們為「輪證」產品。結構性產品屬於衍生產品，基本上有以下特點: 與某種資產掛鈎（又叫相關資產），可以是股票、指數、固定收益產品、貨幣、商品或一籃子資產。相關資產的表現是影響結構性產品表現的重要因素。而交易合約沒有固定條款，可以有很多變化。不少人覺得輪證產品花多眼亂，熱門的股票隨時會有過百隻窩輪、界內證或牛熊證同時在市場買賣，難以選擇。 「看中了正股走勢，但持有的窩輪，價格卻沒有跟著升，甚至倒跌。」這可能令不少窩輪投資者感到疑惑。要解釋這個情況，就先要從影響窩輪價格的因素說起。窩輪價格與相關資產價格（或水平，如相關資產是指數）的走勢，不一定成正比，甚至可以是相反。除了相關資產價格的變動之外，窩輪的理論價還會受窩輪到期前的剩餘時間、相關資產的引伸波幅和股息，以及利率這幾個因素所影響。 買入成本較直接買相關資產低，產生槓桿效應。槓桿效應可以帶來較高的回報，同時亦會帶來較高的風險。無論結構、運作，還是定價都十分複雜，而且涉及高的投資風險，並不適合一些缺乏投資經驗及風險承受能力較低的投資者 例如退休人士。