美聯儲頻喊縮減貨幣政策，分析指：或不會有實質變化

隨著美國就業市場逐步向美聯儲目標邁進，但通脹依舊維持在高位，近期越來越多美聯儲鷹派人士認為，是時候開始退出超寬鬆貨幣政策。不過有分析認為，美聯儲仍將借機進一步引導市場預期，但不會有實質的政策變化。 本周，多位聯儲官員喊話， 其中素來以鷹派立場著稱的美國達拉斯聯儲主席卡普蘭，在8月11日週三接受媒體採訪時稱，美聯儲應在9月宣佈縮減購債規模（taper），並於10月開始執行，持續至明年6月。卡普蘭稱，美國經濟正處於「健康反彈」之中，因此他對回撤大規模貨幣政策刺激感到安心。 同日，還有一位美聯儲官員，堪薩斯城聯儲主席埃斯特•喬治聲援卡普蘭，公開喊話「央行應該開始減少貨幣刺激政策」，埃斯特支援縮減購債規模直至退出。她表示，因為美聯儲已在最大化就業和穩定物價方面「取得或即將取得」實質性進展，滿足了taper門檻。 值得一提的是，雖然7月大超預期的非農就業資料，支撐了埃斯特的觀點，但7月失業率雖降至疫情期間的最低水平5.4%，仍遠高於疫情前的3.5%，就業人數與疫情前相比少了570萬人。 另外，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也發表類似講話。他認為，美聯儲不會因非農就業數據利好就冒然加息。博斯蒂克稱，隨著經濟從疫情衝擊中復甦，通脹率升至2%以上，但長期之內將回歸2%的通脹目標，「出於對後續通脹的擔憂，美聯儲不會為應對『炙手可熱』的勞動力市場而先發制人地加息。」 中泰國際高級副總裁紀春華表示，現在美聯儲官員頻頻出來講話，或是為9月開始正式討論Taper來提前引導市場預期，避免到時引起市場過大波動。8月美聯儲不會舉行議息會，僅會舉行Jackson Hole全球央行行長年會，因此預計美聯儲仍將借機進一步引導市場預期，但不會有實質的政策變化。我們認為美聯儲最早可能會在9月的議息會上宣佈Taper規模以及時間表。