上半年營收凈利雙降，恒安國際難擋價格戰沖擊？

在2020年，恒安國際在營收微降的情況下，凈利潤取得17.58%的高增幅，一度讓不少人認為其高端化之路走得越來越順暢。 然而，進入2021年，在激烈的競爭環境下，恒安國際的盈利能力還是出現了波動。根據近日發布的半年報，恒安國際收入約99.74億元人民幣，同比減少8.73%；凈利潤約18.6億元，同比減少17.67%。 業績增長止步，多家投行紛紛看空恒安國際。其中匯豐指，恒安國際中期表現令人失望，現時難以增加市場占有率，為此將恒安國際目標價下降15%；小摩維持了恒安國際「中性」評級，並將其目標價降至48港元。 在市場激烈的競爭和行業價格戰下，恒安國際未能獨善其身的根本原因是實力仍不夠強大，品牌影響力依然被國外品牌壓制。 在衛生巾領域，恒安國際主要的壓力來自於外資品牌，如來自日本尤妮佳的蘇菲、來自美國寶潔的護舒寶以及日本花王的樂而雅，都是恒安國際旗下七度空間強大的宿敵。恒安國際在半年報中也指，國內衛生巾市場飽和度高，競爭激烈。為在龐大的市場中分得一杯羹，國內外各大品牌紛紛走上利薄多銷的營銷策略，即壓低售價實現以量換價。 近幾年，恒安國際也在嘗試走高端化，升級產品替代舊產品，推出了全新形象的Space 7，但另一高端產品「安爾樂」在護舒寶咄咄逼人的態勢下未能實現預期的增長。 小摩近日在研報中稱，對恒安國際高端護理品牌七度空間是否可與國際品牌競爭感到擔憂，考慮到現時大宗商品價格走勢，以及公司在電商及團購平台定價能力較弱。