今年亞洲高收益債券違約率有多高？匯豐投資管理分析師給出答案！

匯豐投資管理下半年投資展望，匯豐分析師表示，預計 2021 年亞洲高收益債券的違約率將降至 2.4%。這些違約本質上不是系統性的，因為大多數情況是特殊事件，儘管發生違約，但整體企業基本面保持完好，流動性充足。 中國房地產行業去槓桿趨勢持續。分析師指，今年中國房地產高收益市場的表現出現了一些起起落落，受到新聞和某些房地產公司的信貸事件影響。儘管存在波動。但在措施支持下，整體行業信貸基本趨勢正在改善。 他又說，由於政府已實施三條紅線政策、銀行行業設置相關貸款上限、地方政府限售土地、更嚴格的限購等緊縮措施，預計房地產行業監管將收緊。 債券市場方面，匯豐表示，人民幣債券收益率受到國內政策的推動。美國 10 年期國債與中國國債 10 年期國債收益率差在 2020 年 11 月達到歷史最高水平250個基點，並回落至目前的150個基點水平。有許多外國投資者希望避免在岸貨幣風險。外匯對沖後，中國國債與其他國家國債相比仍存在收益率溢價。 2020年中國經常賬戶餘額在疫情大流行造成的幹擾下有所改善，並為人民幣貨幣表現做出了貢獻。積極的資金流動動態應會繼續支持人民幣，而中期而言，可以預期到更加平衡的賬戶和雙向資金流動。