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免費總是好? 拆解美股0佣券商如何賺你錢 (粵語版)

近年港人熱衷投資美股,大量證券商紛紛加入市場分一杯羹,而部分證券商主打「美股免佣」、「美股真0佣」,「開戶已經送股送錢」,「加埋免佣」,現實真的是如此嗎? 所謂的美股零佣券商, 表面沒有賺取股民佣金,但實際上透過出售訂單給造市商中賺取回佣。 在這個過程中,「造市商」通過低買高賣賺取「差價」(Spread),意味零佣券商並沒有讓投資者在最佳的價格完成交易。根據各證券商披露的資料,證券商每100股獲得回佣可高達4.73美元,可見「真0佣」背後,其實是某些證券商在偷取投資者的利潤。 而這個情況並不單只在香港出現。 就去年12月,美國證券交易委員會提起行政訴訟,指控免佣金證券商Robinhood 將其客戶的訂單發送給以較差價格執行訂單的造市商,從而換取異常高的「訂單流回佣」,使其客戶的損失仍高達3410萬美元。最終Robinhood支付了6500萬美元來解決這項爭議,並承諾將改進其披露和執行。在此之前,這間證券商已有因「執行交易不佳」而收到監管指令的紀錄。 如今,訂單流被英國、加拿大和澳大利亞等國家被禁止,歐盟亦準備跟隨英國的做法,美國證券交易委員會主席早前提出可能禁止有關訂單流回佣模式。市場估計,今年美股交易的回佣規模可能達到創紀錄的 20 億美元,期權交易返佣支付達到 40 億美元。而以上這些訂單流回佣是美股0佣證券商的主要收入來源,並成為他們維持零佣金的方法。如果SEC立法禁止,對零佣券商生存帶來影響。 美國投資者已針對訂單流回佣也提出訴求及要求加強監管保障投資者,避免其他投資者再次受到零佣 ”糖衣毒藥” 的蒙騙。 相信香港聰明的投資者也會考慮到相關問題,會懂得選擇合適及有穩定收入來源的證券商,為自己所投資獲得最大的利益。