【大行觀察】匯豐預計中央將出台更多財政及貨幣寬鬆政策撐基建 那些股會「飛」

中國公布8月份規模以上工業增加值按年實際增長5.3%(扣除價格因素)，較疫情前2019年同期增長11.2%，過去兩年平均增長5.4%。今年頭8個月，規模以上工業增加值按年增長13.1%，而8月份工業產值僅增長5.3%，意味下半年中國經濟增長步入放緩。 按行業分類，8月份農副食品加工業增長7.2%，紡織業下降2.5%，化學原料和化學制品制造業增長5.5%，非金屬礦物制品業增長4.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業下降5.3%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長2.8%，通用設備制造業增長6.7%，專用設備制造業增長8.7%，汽車制造業下降12.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長1.3%，電氣機械和器材制造業增長10.3%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長13.3%，電力、熱力生產和供應業增長5%。 匯豐報告指出，8月份新能源汽車產業繼續跑贏內地各個行業，其次為鋼鐵及水泥等建材行業。受惠於供需緊張及旺季因素，該行預計中央將出台更多財政及貨幣寬鬆政策，以支持基建等固定資產投資恢復溫和增長，首選鞍鋼(00347.HK)、中國建築(601668.CN)、三一重工(600031.CN)、創科實業(00669.HK)、日本基恩士(TYO)、比亞迪(01211.HK)和浙江滬杭甬(00576.HK)，全部評級均「買入」。 新能源汽車(NEV)銷售按年增長226%，而8月份整體汽車銷售按年增長16%。匯豐報告指出，隨着新車款的增加，愈來愈多消費者願意購買電動車，支持電動車持續強勁的銷售增長。 至於鋼鐵和水泥方面，為配合政府管控能耗過大重點行業的國策，加上內地進入傳統施工高峰期(9月至10月)，令鋼鐵及建材行業受惠於供需緊張和限電措施，該行預計今年餘下時間粗鋼產量將繼續按年下降，儘管鋼鐵業或面對短期逆風，但仍處於結構性上升周期。 匯豐認為，8月基建投資(包括公用項目)由7月按年10%跌幅收窄至6%，隨着地方債加快增發，該行預計基建投資將出現溫和增長，利淡相關股份的是新冠變種病毒個案捲土重來及融資速度放緩，故此中央可能加快發債速度，未來數月，可能出台更多政策寬鬆，推動社會融資及基建項目投入。