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投資學堂0602:信貸評級影響債券孳息率

債券孳息率亦受該債券的信貸風險影響。一般來說,債券的信貸風險愈高,其信貸息差也愈大,孳息率亦會隨之上升。信貸息差是指債券的風險溢價(註),即投資者期望風險較高的債券可帶來的額外回報。由於屬非投資級別的債券附帶較高風險,孳息率也相應較高,所以亦稱為高息債券(high yield bonds) 或垃圾債券(junk bonds)。 投資者可向中介人查詢債券最新的信貸評級。在評定債券評級時,信貸評級機構會考慮多項因素,例如發債機構的其他債務、財務狀況(例如發債機構的收入及盈利增長速度),以及其他從事同類業務的公司的表現等,主要目標是提醒投資者注意個別投資工具的風險水平。 每家信貸評級機構都會自行制訂信貸評級級別,並會以不同的標準評定長期及短期債券。在比較債券時,應採用同一套評級標準。