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投資學堂0622:3個指標判斷是否為景氣循環股

景氣循環股亦稱周期性股票(Cyclical Stocks),是容易受到景氣循環的影響股票,也就是隨著經濟周期,漲跌波動更劇烈的股票,當經濟快速成長時,這些行業的股票就會大幅上漲,相反的,當經濟大幅衰退時,這些行業的股票就會大幅下跌。 容易受到景氣循環影響的行業,大致可以分成生產耐用品、非耐用品、服務的公司,這3類被稱為非必需消費品,也因為它是非必需品,經濟衰退時人們比較會減少這些花費。另外還有金融業、工業、運輸業、原材料和能源業,這些也容易受到經濟、利率變化影響。 以近年為例,受Covid-19病毒影響,疫情升溫令全球股市、油價、比特幣等風險資產第一時間暴跌,各種原物料類股以及航運股,就呈現劇烈的波動。 因此,在不同的景氣階段,投資者應有不同的資產配置與投資策略。 除了用行業來判斷是否為景氣循環股之外,一般也可以用3個指標來判斷。 1. 本益比(P/E):本益比反映了人們願意為當前的盈餘付出多少價格,景氣循環股的本益比通常比較低,會比非景氣循環股低。原因是景氣循環股比較缺乏可預測性,現在盈餘高並不代表未來幾年也是如此。 2. 每股盈餘(EPS):能快速了解規模大小不同的公司幫股東賺錢的能力,景氣循環股的EPS不穩定,因為它們易受市場波動影響,觀察歷史的本益比會看到EPS隨著相關的週期高低波動。 3. 系統性風險(Beta):這是常用來評估一檔股票是否為景氣循環股的指標,用來衡量股票相對於市場的波動性,景氣循環股的系統性風險較高、Beta一般較大且大於1,因為這類股票的波動性高於市場。