高盛: 北向資金淨流入創新高,偏好那些股份?
2021年初,北向資金淨流入創新高,涉及滬港通淨流入金額達330億美元,較2020年同期猛增95%,並已超過2020年全年的310億美元。 而外資在A股中的持股比例也再創新高,至今高達4.5%,高於2019年底的3.6%,相當於2014年11月滬港通開通時近3倍。 高盛報告指出,外資對中國A股的偏好也在發生變化,近期北向資金主要集中在中盤股、成長型股、創業板股如科技股、工業科技股,以及金融股。而部分藍籌股如必需消費品、醫療,流入資金則顯著放緩。背後原因可能是股票可選範圍、投資者基礎擴大所造成。目前北向資金的可選股票已經達超過1400只,較6年半前滬港通剛開通時只有560多只,可選數量大大增多。此外,滬港通的投資者基礎,在2017年至2020年期間,規模亦增長了近6倍。 外資的偏好亦相當集中,A股中前50家被最廣泛持有的公司,佔北向投資者持股總價值的52%。 高盛提出建議,在挑選A股時,並要避開那些海外投資者持倉比例已近上限及將退出MSCI指數的股票。留意賣方分析師報告覆蓋,目前A股中有超過2200家公司沒有被賣方分析師覆蓋;市盈率對利潤增長比率(PEG)等因素作出篩選,關注那些PEG低於2的股票。 海外投資者目前通過QFII和滬港通持有約5600億美元的中國A股,遠高於2014年底的820億美元。