- AASTOCKS
《大行》滙豐研究升海螺水泥(00914.HK)目標價至24.3元 降亞泥(00743.HK)目標價至2.3元
滙豐研究發表報告指，中國水泥行業的下游需求差於預期，房地產新開工量進一步下降，基礎設施項目面臨資金問題。受以上影響，水泥企業出現銷量下降及利潤率壓縮的情況，令盈利大幅下滑。海螺水泥(00914.HK)首季淨利潤為15億元人民幣，按年跌41%，按季降15%，而華潤建材科技(01313.HK)和亞洲水泥(00743.HK)的淨虧損分別為2,900萬和1.3億元人民幣。該行將海螺水泥目標價由23.7元上調至24.3元，亞泥由2.4元下調至2.3元。 該行表示，由於房地產銷售疲軟弱、天氣潮濕，4月需求改善的跡象仍然不利。然而，由於預期基礎設施建設將推動需求改善，估計今年剩餘時間將從目前的低位水平復甦。儘管由於中國政府要求庫存超過36個月的城市停止出售新土地，或令房地產新開工仍然低迷，但隨著更多資金注入並最終流入當地項目，基礎設施需求或會逐漸改善。該行預計，今年水泥需求將按年減少4%，而首季水泥需求將下降12%。 該行預計，由於動力煤價格下降和需求改善，水泥利潤率將由第一季的低位水平小幅反彈。然而，由於產能過剩，且許多生產商無視非高位停產計劃，水泥價格將保持疲弱。另外，排放交易計劃(ETS)可能
- AASTOCKS
《大行》麥格理降海螺水泥(00914.HK)目標價至23.1元 首季業績符預期
麥格理發表研究報告指，海螺水泥(00914.HK)2024財年第一季盈利符合預期。當中淨利潤表現按年及按季，分別下跌50%及26%，基本符合市場預期。同期的毛利表現按年及按季，分別下跌27%及3%，亦與市場看法一致。 該行將海螺水泥2024至2026財年的盈利預測，分別下調12%、11%及11%，以反映該行較低的平均售價及每噸毛利的假設。麥格理亦指，公司2024財年第二季的價格漲幅將超出預期；水泥碳交易取得進展；以及國內加大對房地產及基礎設施的政策支持，均為公司業績表現的催化劑。綜合以上因素，該行將海螺水泥H股目標價由24.6元下調至23.1元，維持「跑贏大市」評級。(js/u) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
- AASTOCKS
《大行》美銀證券：海螺水泥(00914.HK)首季業績符預期
美銀證券的研究報告指，海螺水泥(00914.HK)首季稅後淨利潤按年跌41%至15億元人民幣，每股收益為0.28元人民幣，慮到首季為典型的淡季，與市場預期大致相符。該行認為在需求疲軟下，利潤率略高於預期，但銷售量明顯下跌，對該行對公司全年銷售預測跌2%構成風險，其目標價20元，評級「買入」。 報告指，水泥需求及價格傳統上或會在農曆新年後快速復甦，但自3月以來，情況出現了很大變化，水泥生產商的出貨量和反應都顯示需求復甦較慢，尤其是基礎設施項目的需求下降。由於大部分地區水泥價格已觸及或接近生產成本，進一步降價可能有限。 基礎設施項目需求支持的減少可能會顯著延長當前的價格低迷時期。(vc/cy)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
