以古鑑今看泡沫(下)

一岸之隔的英國人，看見法國的密西西比公司，成功幫助法國政府減債，於是模仿其公司結構，成立南海公司（South Sea Company），1718年更邀得英皇喬治一世加入董事局成為總裁，英國皇室授與公司「南海」的獨家貿易權，特別是墨西哥和秘魯，當時的奴隸貿易十分盛行，南海公司所得收入會用作買入英國國債，以支付國家龐大的軍事開支。正所謂「橋唔怕舊，最緊要受」，雖然這個新興市場故事，毫無新意，但由於有英皇親自督師，所以短時間內，股價已節節上升。

與法國的情況有異，當南海的董事因發行股票而致富，其他人也相繼大搞IPO，想出各種千奇百趣的騙局。據史料顯示，包括有開發巴勒斯坦聖地的鹽田、從維吉尼亞進口胡桃木機、用熱空氣乾燥麥芽、從鋸屑製造木材，發明新肥皂、最離譜的不是開發永不停止的機器(永動機)，而是成立公司用作「建立一個具有莫大優勢的事業，但沒有人能知道是何種事業」，主事者的確誠實，連故事也懶得說，直接引人入股炒賣算數。

不論是皇室貴族，或者是販夫走卒，都被捲入這場泡沫中，期望一夕致富，但是隨著南海公司交不出業績，加上英國國會通過了泡沫法案，規定股份公司必須取得皇家特許狀才能繼續經營，否則會被檢控，並在短時間內將幾十間「泡沫公司」取締，引發恐慌性拋售股票，連帶受皇室支持的南海公司，股價也大幅下挫。

最終泡沫爆破，股民損失慘重，約翰•羅尚可以逃出法國，南海公司的董事，甚至英國的財政大臣、郵政總局局長等高官，卻要面臨詐騙、貪污的指控，財產被沒收，有些更被判入惡名昭彰的倫敦塔。發現萬有引力的物理學家牛頓，也在狂熱投機上蒙受損失，並嘆道：「我能算準天體的運行，卻無法預測人類的瘋狂。」

由於南海泡沫事件，令喬治一世的威信大受打擊，羅伯特•沃波爾(Sir Robert Walpole)因為成功處理南海留下的債務糾紛，與及向股民作出賠償，得以上位取得實權，並成為英國史上第一位首相，推動有限君主制，改變了歷史。