點先算有錢？

點先算有錢？據報載，投資公司Skandia International的調查結果，要有1,900萬港元，香港人才覺得富有。又來想像的實驗(本欄最興這一招)：假如有人送你一幅名畫，市值兩千 萬，唯一條件是不可出售。身家一下子暴漲，你是否變得富有？但除了掛起來觀賞，兩千萬的名畫，其實不能改善生活半分。因為就算跪在幅畫面前，焚香祝禱，它 也不能嘔出一元半塊，讓你購買心中所想。因不能賣，沒有現金到手；就算去借，別人也不會「騷」你，因為幅畫再值錢，也不能化成現金抵債。得物無用，等於沒 有。

由此可見，大部分人實際所想，並非追求身家豐厚(asset rich)，而是現金流充裕(cash-flow rich)，以提供所需的購買力。再舉另一例子，只要有足夠的現金流，身家的實數，未必對生活構成很大分別：假設甲有一層樓，市值三百萬，用以自住；隔壁 價錢、間格相若，放租萬二元。乙有市值288萬的高息股，一年收5%息，除開足以交租。甲的身家比乙多，樓價也可能升得比股票快，進一步拉闊兩人距離，但 就居住而言，兩者質素並無二致。

隨着在市場浮沉的日子漸增，開始領悟到建立持續、穩定的現金流，才是正道。以往着力追尋瞬間爆升的投資，有時得手有時失手，最終多是過眼雲煙，刺激 感滿分，實際好處卻不大，反倒是經紀和政府，率先取得了穩定的現金流：佣金和稅負。反而慷慨派息的公司，平時沉悶非常，一期一會，塞錢入袋，然後又歸於平 靜。最終正數過終點，卻以它們為先。

越來越多人理解這個道理，一眾房產信託基金，被由高息追到低息(價升股息率跌)，未必無因。去年在博客的年度推介，也是高息一族的理文手袋 (1488)，幸不辱命。來年自己的選擇，會是另一收息之選：香港電訊(6823)。公司業務具防守性，眾所周知，但未分拆前，母公司電盈(8)的財技， 亦令人側目。繼續駐紥於香港電訊，是因為公司不會「大展拳腳」，大動作會留在電盈。來年收取5%股息以上，風險不算大，於同類防守股中，屬較高水平。

(本人公司客戶持有理文手袋(1488)、香港電訊(6823))