黑暗王子的末路

聖誕節早上看報，驚聞羅伯特·威爾遜(Robert W. Wilson)於美國跳樓自殺身亡，這個名字大家可能有點陌生，不過如果說威爾遜就是巴頓·比格斯(Barton Biggs)，所寫的對沖基金風雲錄(Hedgehogging)內的黑暗王子(The Prince Of Blackness)，可能有些人會聽說過。

黑暗王子稱號的由來，其實源於威爾遜在1970末至1980年初，以沽空名震華爾街，當年處於大型上落市，有很多個股做淡機會，威爾遜是股票分析員出身，其選股技巧高超，正正可以把握這個大趨勢，其對沖基金，採用個股長短倉策略，捉中不少大浪。

其中一次某隻賭場股，在荒蕪小島上建賭場，再建條橋連接主要公路，在工程近尾聲，上市公司配售大量股票期權與管理層，並進行很多宣傳和路演，甚至找來一名政治人物設立的公司，處理對外公共關係，又找來華爾街投行，以強大銷售團隊，配以盈利將上升五倍的研究報告狂Sell，準備日後配股。

此時股價由$2升至$15，威爾遜已開始沽空，在公司的推介會上節節進逼，最後公司主席忍不住反彈：「我知道你是黑暗王子，這推介會是開給有夢想的投資者，我們不歡迎你！」

後來賭場開幕，為吸引賭客，公司竟調高老虎機的勝出率，令賭客口耳相傳，紛紛湧入，等於作了廣告，人氣立時爆燈，股價迅速由$15升至$28，威爾遜還在加注沽空；賭場又請了記者和其家人免費到訪，該記者立即寫出有利公司報導，股價再升至$60，此時正在放半年新婚假的威爾遜，終於感到恐慌……

待股價升至$80時，這個沽空部位，已佔基金25%的資產，1983年頭四個月的虧損是22%，基金投資者終於忍不住要贖回，威爾遜被迫平倉，在買回時消息走漏，股價再升至$90！遺憾是威爾遜對盈利的判斷是對的，在平倉後，賭場股才大跌，多年後只在$5至$10之間橫行，而主席一黨在高位將期權套現，賺了大錢。

其後威爾遜關閉基金，只幫數個至親好友管理資產，8000萬美元資產，有2000萬是威爾遜本人資金。

不過三十年後的今日，單是捐給慈善機構的金額，已高達五億美元，顯示威爾遜多年來的投資功力不凡，複式回報極高，當年的失敗，是人生中的一場風浪，基金經理也只是被重力所束縛的凡人，也會有生老病死，高低起伏，管理情緒比管理倉位更重要，自己不會評論威爾遜的決定，只嘆息一個傳奇的離去，願逝者的靈魂得到安息。