黑暗王子的末路
聖誕節早上看報,驚聞羅伯特·威爾遜(Robert W. Wilson)於美國跳樓自殺身亡,這個名字大家可能有點陌生,不過如果說威爾遜就是巴頓·比格斯(Barton Biggs),所寫的對沖基金風雲錄(Hedgehogging)內的黑暗王子(The Prince Of Blackness),可能有些人會聽說過。
黑暗王子稱號的由來,其實源於威爾遜在1970末至1980年初,以沽空名震華爾街,當年處於大型上落市,有很多個股做淡機會,威爾遜是股票分析員出身,其選股技巧高超,正正可以把握這個大趨勢,其對沖基金,採用個股長短倉策略,捉中不少大浪。
其中一次某隻賭場股,在荒蕪小島上建賭場,再建條橋連接主要公路,在工程近尾聲,上市公司配售大量股票期權與管理層,並進行很多宣傳和路演,甚至找來一名政治人物設立的公司,處理對外公共關係,又找來華爾街投行,以強大銷售團隊,配以盈利將上升五倍的研究報告狂Sell,準備日後配股。
此時股價由$2升至$15,威爾遜已開始沽空,在公司的推介會上節節進逼,最後公司主席忍不住反彈:「我知道你是黑暗王子,這推介會是開給有夢想的投資者,我們不歡迎你!」
後來賭場開幕,為吸引賭客,公司竟調高老虎機的勝出率,令賭客口耳相傳,紛紛湧入,等於作了廣告,人氣立時爆燈,股價迅速由$15升至$28,威爾遜還在加注沽空;賭場又請了記者和其家人免費到訪,該記者立即寫出有利公司報導,股價再升至$60,此時正在放半年新婚假的威爾遜,終於感到恐慌……
待股價升至$80時,這個沽空部位,已佔基金25%的資產,1983年頭四個月的虧損是22%,基金投資者終於忍不住要贖回,威爾遜被迫平倉,在買回時消息走漏,股價再升至$90!遺憾是威爾遜對盈利的判斷是對的,在平倉後,賭場股才大跌,多年後只在$5至$10之間橫行,而主席一黨在高位將期權套現,賺了大錢。
其後威爾遜關閉基金,只幫數個至親好友管理資產,8000萬美元資產,有2000萬是威爾遜本人資金。
不過三十年後的今日,單是捐給慈善機構的金額,已高達五億美元,顯示威爾遜多年來的投資功力不凡,複式回報極高,當年的失敗,是人生中的一場風浪,基金經理也只是被重力所束縛的凡人,也會有生老病死,高低起伏,管理情緒比管理倉位更重要,自己不會評論威爾遜的決定,只嘆息一個傳奇的離去,願逝者的靈魂得到安息。