中信里昂下調普拉達(01913)目標價5.8%至65元 維持跑贏大市
<匯港通訊> 中信里昂發表研究報告,將普拉達(01913)目標價從69港元下調5.8%至65港元,因為該行將目標企業價值((EV/Ebit)價值倍數從15.5倍下調至14倍,以反映業界情緒疲軟。該行預計下半年成本優化和彈性銷售,將令經營槓桿改善100個基點,調高2024年預期銷售額及淨利2%及3%,維持「跑贏大市」評級。
該行看好集團2024年相對於同業的優異表現,預計2024年第二季銷售額按固定匯率(cFX)計算,按年增12%,其中Prada及Miu Miu品牌零售額cFX按年增長5%及60%。
按地區劃分,該行預期日本最強,預測上半年營業利益率(OPM)將按年增20個基點至22.2%,得益於積極的營運槓桿,但部分被外匯和原物料成本通脹的毛利率逆風所抵消。 (LF)