中国央行本月MLF操作将延期至26日 以实际行动淡化其政策利率角色
【彭博】-- 中国央行将本月中期借贷便利(MLF)操作日期延迟,此举显示央行将淡化MLF政策色彩的表态付诸行动,推动贷款市场报价利率(LPR)与MLF逐步脱钩,同时强化短端利率的政策信号作用。
根据中国央行周四的公开市场操作公告,当日到期的MLF将于8月26日续做,央行同日开展了5777亿元人民币逆回购操作,净投放逾5700亿元,隔夜和7天期质押式回购利率双双回落。彭博汇总数据显示,本月MLF到期规模为4010亿元。
澳新银行资深中国策略师邢兆鹏表示,MLF延期推动了其与LPR进一步脱钩,再次下调LPR的可能性在增加,但市场目前并没有押注本月降息。他并猜测,每月15日或将预留为未来央行公开市场操作加入国债买卖的时间窗口。
债市连两日走强后,周三国债普遍走弱,30年期国债活跃券收益率午后升幅扩大,尾盘上行逾2个基点,10年期品种收益率亦走升。
上周五央行在二季度货币政策报告中强调“淡化MLF利率的政策色彩”,表示“由短及长的利率传导关系在逐步理顺”。报告并称,央行正研究适度收窄利率走廊宽度,此举将有助于引导市场利率围绕目标水平波动。
国家统计局周三发布的数据凸显经济复苏持续不均衡。今年1至7月固定资产投资放缓至3.6%,消费仍无明显起色。经济通缩威胁未除,向实体经济发放的银行贷款出现了19年来的首次萎缩,社融增量低于预期。隔夜美国7月核心CPI继续回落,美联储9月将降息预期转浓,近期人民币汇率贬值压力缓解,亦为央行延续宽松货币政策腾挪出了空间。
法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong表示,预计中国央行未来会进一步小幅下调7天期逆回购操作利率。“随着中国债券发行量上升,央行将更谨慎监管债市,只有当供给压力明显且收益率上行时,央行才有降准25个基点的基础。”他预计,降准操作在今年晚些时候的可能性更大。
中国央行在7月MLF常规的月中操作时维持利率不变,随后在下调7天期逆回购操作利率以及LPR公布之后,意外在25日增加了一次MLF操作,并大幅调降利率20个基点,表明LPR已转为更多参考短期政策利率。
彭博本月初援引知情人士报道,央行有意将将每月MLF操作日期延至25日。因本月25日为假日,考虑顺延至下一工作日的因素,央行预告的本月操作日与此相符。
--联合报道 Zhao Jing.
(更新第四段市况和第六段更多细节数据)
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