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中國向實體經濟發放的銀行貸款罕見萎縮 有「資產負債表衰退」之虞

Bloomberg

【彭博】-- 中國向實體經濟發放的銀行貸款出現近20年來的首次萎縮，外界擔心，世界第二大經濟體或像日本幾十年前那樣面臨「資產負債表衰退」。

新增企業借款大幅下降，加上家庭偏好償債，7月末不含提供給金融機構的人民幣計價銀行貸款出現自2005年7月以來的首次萎縮。隨著深受樓市低迷之苦的家庭和企業在購房或擴大投資方面變得謹慎，中國多年來與信貸需求疲軟的鬥爭加深。

樓市崩塌後，消費者和企業決心償債，被視為日本在1990年代陷入數十年通貨緊縮的標誌。

長期以來，經濟學家一直爭論中國是否面臨「資產負債表衰退」，這套理論是野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明用來解釋日本「失去的年月」。

ING首席中國經濟學家Lynn Song表示，雖然中國目前情況與日本當年的困境有明顯差異，但存在「資產負債表衰退」的風險一點不假。

他說，已經看到一些普遍悲觀的跡象出現，令人憂心。在這種心態變得太根深蒂固之前，穩定資產價格仍然至關重要。

其他經濟指標也顯示內需惡化，這是今年拖累經濟的元凶。

7月份剔除波動較大的食品和能源成本的核心通膨僅上漲0.4%，創下1月份以來的最低值。之前，整體經濟價格連續五個季度下滑，創下自1999年以來最長通縮。

原文標題China’s Rare Loan Drop Stokes Fears of ‘Balance Sheet’ Recession

--聯合報導 James Mayger、Paul Dobson.

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