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內地官媒《證券日報》:7月 LPR 存在下調可能

infocast

<匯港通訊> 人民銀行周一(15日)開展1000億元人民幣一年期中期借貸便利(MLF)操作,利率持平於2.5厘。內地官方媒體《證券日報》報道,儘管7月份 MLF 操作利率維持不變,業界仍預計當月貸款市場報價利率(LPR)存在下調可能。

報道引述東方金誠首席宏觀分析師王青表示,在監管層明確要求「著重提高 LPR 報價質量,更真實反映貸款市場利率水平」,以及綜合考慮當前經濟運行狀況及物價水平的背景下,預計7月份 LPR 單獨下調的可能性上升。當前,LPR 下調的主要障礙是銀行淨息差偏低。

人行行長潘功勝上月在陸家嘴論壇表示,未來可考慮以某個短期操作利率為主要政策利率,目前來看,7天期逆回購操作利率已基本承擔這個功能,其他期限貨幣政策工具利率可淡化政策利率色彩。

王青認為,這意味下一步政策利率體系將有重大調整,在強化7天期逆回購利率的主要政策利率地位的同時,MLF 操作利率的政策利率色彩將會淡化。此前 MLF 操作利率的政策利率地位主要體現在其為LPR 報價的定價基礎,預計後期 LPR 報價的定價基礎將逐步與 MLF 利率脫勾。

王青稱,長期來看,在通過收窄利率走廊等方式有效控制短期市場利率波動性後,不排除未來 LPR 報價將以某個短期基準市場利率為基礎加點形成。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為,後續為加強 LPR 報價的有效性,更加貼近市場供需,LPR 可能要繼續下降。但考慮到銀行息差不斷收窄的約束,LPR 報價下調很可能會伴隨着新一輪的存款利率調降。 (BC)

#證券日報 #LPR #MLF