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共和黨2016年大獲全勝引發美債拋售摩根士丹利認為這一次會不同

Alice Gledhill

2024年10月21日上午5:19

【彭博】-- 摩根士丹利認為，鑒於聯儲會當前的政策前景，美國國債在抵禦唐納德·川普領導的共和黨大獲全勝可能引發的任何拋售方面都處於有利的位置。

該行建議投資者在11月5日大選投票前對美國債券保持中性立場，稱市場不太可能出現2016年共和黨贏得參眾兩院後那樣的劇烈反應。雖然那一次引發市場押注貨幣政策將大大收緊，但摩根士丹利認為這一次會有所不同。

「許多投資者認為‘共和黨橫掃’的結果是對美國國債最不利的情況，」 Matthew Hornbach為首的摩根士丹利策略師在報告中寫道。「將當前對聯儲會政策的預期與2016年時進行對比，我們認為美國國債殖利率的任何上升都將比當時更加受到遏制。」

2016年大選投票後的一個月，2年期和10年期國債殖利率上升超過50個基點。當時共和黨以明顯優勢橫掃國會兩院給了川普更大的空間來減稅和加徵關稅。此後聯儲會官員和市場都將隨後兩年聯邦基金目標利率的預期提高了125個基點。

這一次川普的競選綱領與上一次類似，導致一些投資者憂慮可能引發通膨並使美國財政狀況惡化。然而摩根士丹利認為，利率預期像2016年那樣上升的可能性不大。目前市場押注利率到明年底前將下降約140個基點。

「聯儲會立即停止降息並在整個2025年不再降息，在‘共和黨橫掃’這種情境下，這是非常不可能的結果，」他們寫道。「

聯儲會在9月中旬進行了本周期的首次降息，使得有效聯邦基金利率降至4.83%。市場目前的定價是11月降息25個基點然後到2025年底之前再降息四到五次的可能性很高。

摩根士丹利表示，雖然投資者可能會在川普再次大獲全勝的情況下提高他們對聯邦基金目標利率的預期，但這不足以證明「向這個方向投資的合理性」。

原文標題Morgan Stanley Sees US Bonds Less Exposed to Any Big Trump Win

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互換便利首次操作金額五百億
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內地LPR猛減息0.25厘催旺融資
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瑞銀上調內地GDP增速至4.8% 加碼救市效用浮現推動全年經濟
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中興純利21.7億近三季最少
中興通訊（00763）公布，今年第三季純利21.74億元（人民幣．下同），按年跌8.23%，按季大挫27.3%，屬年初以來表現最差季度，若扣除非經常性損益，純利按年減少11.7%，至19.35億元；期內營業收入275.57億元，降3.94%，每股盈利0.45元。首9月營收微升綜合今年首三季，中興通訊賺79.06億元，增長0.83%，扣除非經常性損益的純利則跌2.86%，至68.98億元；營業額微升0.73%，錄得900.44億元，每股盈利為1.65元。期內由於軟件產品增值稅退稅增加，以及享受增值稅加計抵減政策，帶動其他收益大增65.12%，至24.33億元；同時處置衍生品合約產生損失減少，以及衍生品交易期內採用公允價值套期會計核算，令投資收益虧損減少67.57%，至2.56億元。此外，財務費用亦大降81.3%，至1.65億元，主要是期內滙率波動產生滙兌損失，而上年同期為收益所致。
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傳小米成功試產首款3納米晶片
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香港快運聖誕新年訂票增30% 開通逾30航點 12月中直飛日本靜岡
國泰航空（00293）旗下香港快運行政總裁毛潔瓊表示，香港快運至今已開通超過30個航點，料年底運力回復至疫情前的180%。她透露，聖誕節及新年機票預訂表現理想，按年增長30%，當中，日本仍是最受歡迎目的地，並指機票價格已逐步復常，今年首9個月機票價格按年回落25%，預期明年票價平穩及具競爭力。另外，為慶祝香港快運成立11周年，將於今年12月17日起開通日本靜岡航線，為公司第11個日本航點。料年底運力達疫前180% 毛潔瓊指出，今年首9個月航班數量按年多50%，運力已回復到疫情前的160%，每周有超過400對航班，航班載客率達九成，乘客量按年亦增55%，相信今年底乘客量達至600萬人次。人手招聘方面，今年計劃招募500名機組人員，現已達標九成，預計今年底員工數目將達到1200人，現時的機師及機艙服務員分別有400人和700人。香港快運今年上半年錄得虧損，被問到下半年會否扭虧為盈，毛潔瓊說，今年其中一個目標是航班載客率達九成，重點提高飛機使用率及改善營運效益，強調公司仍處於投入期。對於市場競爭，她坦言競爭激烈，惟隨着機場第三跑道系統建設於年底完成，以及機場城市建設擴大，公司會繼續增加航
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金融領袖投資峰會11．18舉行滙聚大摩花旗高盛等CEO 熱鬧勝去年
金管局總裁余偉文在《匯思》撰文表示，2024年國際金融領袖投資峰會將於11月18日至20日舉行，18日晚設歡迎晚宴，19日是主峰會，20日由金管局、證監會與金融學院聯合主辦研討會，預計將有數百位頂尖金融機構的領袖出席，當中包括超過100位集團主席或行政總裁，不少是連續第三年出席峰會。彭博報道指出，預計出席人數逾300人，比去年多。根據議程，與會人士包括摩根大通總裁Daniel Pinto、摩根士丹利首席執行官Edward Pick、花旗集團行政總裁Jane Fraser、高盛董事長兼首席執行官David Solomon、瑞銀集團董事長Colm Kelleher；滙豐集團行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）、渣打集團行政總裁Bill Winters及中國銀行董事長葛海蛟亦會在「投資亞洲：前景與機遇」的環節中同場討論。翌日主峰會移師君悅酒店本屆歡迎晚宴地點由去年的西九文化區，移師到中環新的地標式建築The Henderson；主峰會則由前兩年的四季酒店，轉在君悅酒店舉行。余偉文表示，主峰會主題為「在變局中前航」，突顯在面臨宏觀環境、地緣政局、科技創新和氣候變化種種複雜
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中信向同系售中港麥當勞持股
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銀債發行額550億最多派24手分配手數破頂每年起碼收息9600元
政府公布第九批銀色債券認購及配發結果，合共收30.04萬份有效申請，申請認購總額近699.82億元，最終發行額550億元，認購23手（每手1萬元）或以下將可獲全數配發；申請超過23手者，最多可獲派24手，為歷來銀債配發最多的一次。以今次銀債的保證最低息率（簡稱保底息）4厘計，若獲派23手，每年收息最少9200元，3年共收息最少2.76萬元；若獲派24手，每年收息最少9600元，3年共收息最少2.88萬元。 23手或以下全派明天發行今次銀債無論認購人數及金額雖未能打破去年的最高紀錄，仍為歷來銀債第二高。為數約16.61萬份認購23手或以下的申請將獲全數分派，餘下其中約2.37萬份申請，將可獲派最多的24手。有關債券將於明天（23日）發行。申請人將按發行通函所列出的時間表，獲個別通知配發結果、適用的認購款項，以及退回超出獲配發債券部分的申請款項。財政司司長陳茂波指出，今次認購反應理想，顯示銀色債券繼續受到年長市民的歡迎。銀色債券能為年長市民提供安全可靠、低風險且具穩定回報的投資選項，讓金融服務更好服務市民及社會的需要。政府會繼續因應認購反應及市場情況等相關因素，檢視計劃的成效和往後安
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中電首三季港售電升2.5%
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【新聞點評】F單位連環撻訂事件
「連環錯愛，有誰夠我不幸？」樓市走勢波譎雲詭，成交撻訂已不算新聞。不過，黃竹坑新盤「揚海」有一個22樓F室單位，今年之內連環錄得三次撻訂，就頗為令人出奇。根據該三宗交易日期，恰好反映近年樓市三個關鍵轉捩點，亦意味發展商單是「殺訂」便獲得數百萬元收入。但無論如何，撻訂絕對不是各方樂見的現象，尤其是買方「苦主」肯定損失不菲。隨着美國減息及中國「救市」揭幕，業界期望明年樓市穩定下來，有助減少「錯愛」慘劇。黃竹坑揚海慘成重災區涉事單位來自嘉里建設（00683）牽頭發展的黃竹坑新盤揚海，該屋苑本身屬於港鐵站上蓋港島南岸第2期項目，共設4座，早於2021年9月開始銷售。揚海合共提供約600伙單位，至今已售出約580伙；但該盤單計今年上半年已錄得40多宗撻訂個案，冠絕全港新盤，佔所有一手項目期內撻訂宗數（約300宗）約15%，故被業界人士形容為「撻訂重災區」之一。「三連撻」單位為揚海1B座22樓F室，實用面積464方呎，屬兩房間隔。該單位最早在2021年9月以1628萬元首次賣出，平均呎價達3.5萬元。當時本港樓價仍處歷史高位，中原指數高企於190點水平。而港島南岸項目作為「南區」罕見大型新盤
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【談股論策】港股10月跳彈床配合政策利尋寶
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【中環解密】扒王之王荃灣店11月「復活」
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【新聞點評】「清盤王」黎嘉恩傳跳槽離開德勤
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