《大行》大華繼顯:人行擬為債市降溫 穩定債券孳息可支持內銀資產收益和淨息差
大華繼顯發表報告指,人民銀行計劃出售國債為過熱的債券市場降溫,同時能穩定債券孳息支持內銀資產收益和淨息差。行業首選招商銀行(03968.HK)。 報告估計,去年六家國有銀行和招商銀行合計從債券交易和投資中獲得1,340億元人民幣的收益,佔總收入3.5%。人民銀行的債券交易和投資收益最高,達291億元人民幣。雖然市場擔心銀行按公允價值衡量(FVTPL)債券頭寸的潛在損失,但該行認為風險可控,因為這些投資分別佔國有銀行和招行總資產的2%和2.5%以上。 相反,該行認為,在中國人民銀行出手穩定債券市場之前,中資銀行更有意願通過處置部分FVTPL(透過損益按公允價值衡量之金融資產(Fair Value through Profit or Loss))和FVTOCI(公允價值變動列入其他綜合損益)債券投資來增加投資收益,這將在信貸需求減弱和利潤率壓縮的情況下支持其業績增長。截至第二季末,10年期和30年期國債收益率分別下降27個基點和30個基點。 (ha/)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com