《大行》摩通料內房違約將很快進入最後階段 四大內銀續跑贏

摩根大通發表報告指，假設市場對國企內房的信心仍然完好，內房違約應該很快就會進入最後階段，儘管民營內房企可能還會有一些違約情況。年初至今，內房違約率為10.8%，該行預測全年違約率將攀升至15.4%。 摩通指，內房整體信貸指標進一步惡化，前110名內房商債務總額按半年降6%，但現金亦按半年降14%。淨債務按半年輕微下降3%。整體淨資產負債率從141%上升至156%。不過，國企內房的情況實際上有所改善，淨負債率從103%降至93%。 股票方面，摩通行業首選是潤地(01109.HK)、中海外(00688.HK)和保利物業(06049.HK)。信貸方面，內地高收益內房債券上半年取得雙位數回報。內房信用首選龍湖(00960.HK)、越秀地產(00123.HK)和中國綠城(03900.HK)。 另外，該行指，雖然見到內房商資產負債表有所惡化，但認為對銀行資產質量的影響可控，因為開發商債務包括貸款和債券僅佔銀行資產的4.5%，而且開發商貸款的貸款價值比較低。銀行對按揭貸款增長預期保持審慎。該行認為對銀行資產質量的影響可控，四大內銀可能繼續跑贏大市，首選建行(00939.HK)。(ha/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com