雅虎香港財經 宏觀視野│大轉移不是新三線（邱古奇）
川渝概念股忽然搶手，重慶鋼鐵（1053）上周三暴升4成，同日四川成渝高速（107）亦漲近13%，總部位於成都的茶百道（2555）一度瘋漲8成，收市勁升3成。A股的川渝板塊更瘋狂，當天漲停的股份超過40隻。
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假消息看似呼應真消息
事緣網上有人散播消息，聲稱四川砸下2.15萬億元人民幣大搞基建，成都展開大拆遷，甚至刊出拆遷地圖。受消息影響，川渝板塊一時間炙手可熱。官方後來澄清消息不實，地圖標示的眾多拆遷項目並非近期集中發生。
假消息之所以引起炒作，是因為看似呼應之前的一則真消息。9月25日財聯社報道，中共中央、國務院發布關於「促進高質量充分就業」的意見，當中提到「引導資金、技術、勞動密集型產業從東部向中西部、從中心城市向腹地有序轉移，加大對革命老區、邊境地區、資源枯竭地區政策傾斜，促進區域間就業均衡發展」。
有關報道立即引起熱議，不少人高喊「新三線建設」來了。所謂三線建設，是指60年代展開的產業大轉移，把主要在東北的重工、國防和科技等工業大規模遷往中西部。當時政府按戰略地理位置，將全國劃分為一、二、三線地區，一線是指東部沿海及甘、寧邊境地區，三線是指山西、河南、湖南、湖北、四川、重慶、青海、雲南、貴州及廣西等的大片地區。
三線建設是戰略需要
三線建設本質上是戰略需要而不是經濟規劃，60年代中蘇交惡，中美處於敵對狀態尚未建交，產業轉移中西部，甚至分散於落後山區，是為本土爆發戰爭作準備。
今次提出中西部產業大遷移，其戰略背景與當年有點相似。俄烏、中東戰火未熄、朝鮮半島戰雲密布、菲律賓和韓國先後部署美國的薩德與中導系統，中國國家安全備受威脅，為免人口及經濟高度集中的東部沿海地區在戰時被「一窩端」，產業向中西部腹地轉移，確實有分散風險作用。
不過，今次轉移與當年的三線建設也大有不同。首先，當年三線建設的遷移是實打實在的搬遷，工廠由東北工業重鎮搬到中西部的落後地區甚至深山老林，雖然後來為中西部工業發展打下基礎，但當時並不能加強經濟效益，甚至削弱效益。
今次的轉移主要是「備份」，而不是大規模的集體搬廠或總部喬遷（很難想像華為、中興、比亞迪、騰訊將總部由深圳搬到內陸）。在今年的三中全會，中央強調「建設國家戰略腹地和關鍵產業備份」，所謂關鍵產業，指的是自主可控、安全可靠的產業鏈、供應鏈，至於備份，指的是「力爭重要產品和供應管道都至少有一個替代來源，形成必要的產業備份系統」。
或許可以這樣理解，這次產業轉移未必是實體的搬遷，而是在中西部「Copy」一整套產業鏈和供應鏈，所轉移的產業不再限於勞動力密集型產業，而是向高科技產業層面擴展。
大轉移更着重經濟考量
第二個不同是除了戰略需要，更多的還是出於經濟社會考量。上文提到國務院發布的通知文件，開宗明義是為了「促進高質量充分就業」，產業備份到中西部，既提高當地的就業機會，也提升就業質量和居民收入，收窄內陸與沿海地區的經濟差距，實現共同富裕理念。
中國經濟本來內外雙循環發展，無奈受到美歐國家圍堵，南方國家市場有待發展，外循環受到不少限制，內循環因此更加重要。提升中西部居民收入和消費能力，當可提升經濟內循環，助力國家經濟穩健發展。
隨着中歐火車班列系統成熟、中國投資巴基斯坦瓜達爾港、修建柬埔塞運河，中西部生產的貨品不再全面倚靠東部海路出口，加上其人力等資源相對便宜，天然資源豐富，實在具有進一步開發的條件。
經過十多年來的西部大開發政策傾斜，四川已成為全國經濟第五大省，重慶更是中西部首個GDP超過3萬億元的城市，直逼廣州，川渝無疑是中西部大轉移的發展核心；雲、貴GDP至今仍落後於全國平均水平，則可能得到更多政策傾斜。有政策護航，相關股份估計仍會間歇炒作。
邱古奇
資深投資者、資深財經專欄作家
本欄隔周一刊出
