恒指全周挫6.5% 中資股邁慢牛 憧憬內地財策撐市 假前偷步升614點

恒指結束兩連跌，於重陽假期前夕（10日）反彈614點，重上21000點關。惟大市本周四個交易日累挫1485點（6.5%），終止三周升勢。市場聚焦於周六（12日）財政部部長藍佛安出席的「加大財政政策逆周期調節力度」記者會，分析指離岸中資股將進入本輪反彈的第二階段，升勢料較之前放緩。

恒指周四再現升勢，恒指高開約400點後，早段曾缺乏方向，臨近中午上升動力加大，午後最多曾飆985點，高見21622點。不過，恒指其後升幅反覆收窄，收市漲614點（近3%），收報21251點。截至周五凌晨12時30分，恒指夜期報21311點，高水59點。ADR港股比例指數報21270點，較港收市高19點。

國指升255點（3.5%），收報7620點；科指漲95點（2.1%），收報4736點，主板成交額3253億元。「港股通」淨吸資105.57億元，是9月底以來最多。

瑞寶指市場重新聚焦基本面

A股個別發展，滬指周四揚43點（1.3%），收報3301點；深成指則跌86點（0.8%），埋單報10471點。兩市共錄2.14萬億元人民幣成交額，連續兩日縮減。按周計算，恒指於全周4個交易日合共低收1485點（6.5%），國指及科指埋單分別挫536點（6.6%）及491點（9.4%）。

瑞士寶盛中國研究策略師及香港區研究部主管鄧啟志指出，經過幾天大量獲利拋售後，離岸市場將進入反彈第二階段，升勢較慢同時波動性加大。他預料，投資者將重新聚焦盈利和估值等基本面，通過出售基本面較弱的股票與增持優質股票，以整合持倉。

高盛揭外資止賺反手增淡倉

富瑞報告顯示，大多數之前低配中國股市的環球長倉基金對參與本輪升市興趣有限，原因之一是尚未看到中國的結構性因素有根本性改善。該行認為，倘中國實施一系列措施以改善結構性問題，或企業盈利增長及預期開始改善，部分外資基金將考慮入市。

另一方面，周二（8日）發改委記者會欠驚喜，高盛發現對沖基金當日沽出的中資股規模破紀錄，外資不僅平掉中資股長倉獲利，更增加其淡倉倉位。

此外，內地傳媒引述高盛中國聯席主管、高盛（中國）證券有限責任公司董事長范翔在一個公開場合表示，目前該行內部已有共識，中國是全球第二大經濟體，而且再往後的幾十年，都看不到任何第三大經濟實體能超過中國，因此中國是必須要配置的資產。

港股周五重陽假期休市一天，A股如常開市。