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摩根大通坚信60/40投资策略仍奏效 未来十年将跑赢现金和通胀

【彭博】-- 摩根资产管理表示,经典的60/40投资组合并未消亡,事实上未来十年它将远比现金有吸引力。

该资管公司的策略师在展望2024年资本市场的报告中指出,未来十年这种60%股票加40%美债的投资组合,将比现金的年化回报高4.1个百分点,比通胀高4.5个百分点。

去年录得全球金融危机以来最差表现后,传统的60/40投资策略就受到越来越多的质疑。由于美债动荡引发股票和债券同步遭到抛售,促使投资者涌向更安全的资产,彭博一项衡量60/40模型的指数自7月以来下跌了约4%。

JP Morgan Global Wealth Management的多资产和投资组合解决方案全球主管Monica Issar在周二的一个圆桌会议上称,“我为什么要退出现金?”是客户们问摩根大通基金经理的头号问题。但她表示,随着现金利率见顶、在未来五到十年料徘徊在2%-2.5%附近,其他资产将提供更具吸引力的回报。

尽管如此,60/40策略的长期前景并没有阻止摩根大通推荐一系列另类投资选择以提高回报,尤其在股债不再确定负相关的情况下。

在这一传统组合的基础上,再配置25%的另类资产——包括私募股权、房地产和商业抵押贷款,可帮助投资者在未来十年将年回报率再提高0.6个百分点,同时还能降低风险。

这些策略师在报告中写道,“反对另类投资的理由往往是它们的流动性不足,但我们认为流动性在许多投资组合中仍是一种未被充分利用的风险溢价。”

根据摩根大通的分析,以美元计算,十年后100美元现金将值133美元。相比之下,同样的金额投资到60/40组合,十年后将增长至197美元。如果再加上另类投资,则将增加到208美元。

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“虽然高现金利率看起来很有吸引力,但投资者应该记住,持有美国国库券可能意味着今天在风险有限的情况下获得5%的收益,但从长期来看将错失复利回报的机会,”这些策略师写道。

原文标题JPMorgan Says 60/40 Portfolio Far From Dead, Set to Trounce Cash

--联合报道 Ye Xie.

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