施羅德投資：尋求收益投資者可選擇其他資產緩解現金部份下行風險

<匯港通訊> 施羅德投資表示，在最近的高利率環境下，現金變得更具吸引力。儘管它確實有其優點，但亦存在一些缺點，相比之下，其他資產類別亦可配合現金儲備。

近年，許多投資者被現金所提供的高利率所吸引。美國和英國的存款利率達到5%，歐洲為4%，這與過去十年大部分時間利率接近零形成了巨大反差。目前，現金不僅為投資者提供流動性和名義價值儲存，近期亦能提供正實際回報。

對許多投資者而言，儘管現金可以在投資組合中發揮重要作用，但它並非表面上看似「低風險」的資產類別。尋求收益的投資者可選擇其他資產類別來緩解現金的部份下行風險，亦毋需承擔太多有可能增加的風險。

隨近期通脹下跌，目前現金存款利率高於通脹。這並不令人感到意外，但可能是暫時的。環球各國央行一直等待確認通脹受控後方才會減息，一旦得到確認，現金利率可能會跟隨通脹率下跌。

對於長線投資者而言，現金無法提供穩定甚至可預測的持續收益，現金利率亦會隨時間而改變。相比之下，債券可於更長時間內鎖定孳息率。例如，投資級別企業債券目前的孳息率約為5至6%，平均到期期限為九年，而且違約率較低。對於不太關注短期價格波動的長期投資者而言，這或許是具吸引力的投資選擇。

長遠來看，股票表現優於債券，而債券表現亦優於現金，但短期表現可能會有所不同。過往表現並非未來業績的指引，且未必能夠在未來複製。

股票的波動性高於債券，而債券的波動性亦高於現金。然而，長線投資者應留意，不應因股票波動加劇而作出本能反應。對於追求股息收益的投資者而言，他們可能不太擔憂股價短暫下跌。企業普遍較不願意削減股息，因此只要持續獲得股息收入，投資者未必會直接感受到企業短期的表現疲弱。 (LF)