港IPO半年籌131億 市場料下半年轉活

香港股市一向是企業集資重要地之一，但近年受港股疲弱拖累，集資額持續萎縮

重點︰

• 今年上半年僅30家企業在港交所上市，當中欠缺大型IPO，總集資額只有131億港元，按年下跌27%

• 機構預計下半年本港IPO市場將轉趨活躍，全年有80只企業在港上市，總集資額約800億港元，重回世界頭5位

裴梓龍

港股上半年表現疲弱，拖累IPO(Initial public offering, 首次公開發行)市場不佳。今年上半年，在港交所成功上市的企業只有30家，當中29家在主板上市，總集資額只有約131億港元，比去年同期下跌27%，不止跑輸美國兩大交易所，甚至不及印度股市，反映香港投資氣氛仍然審慎，導致新股融資規模較小。

上半年香港欠缺大型IPO，集資額最大已經是茶飲股茶百道(2555.HK)的26億港元，其次是雷射雷達及感知解決方案供應商速騰聚創(2498.HK)的約11億港元，其餘大部分公司集資額連10億港元都不到。

獨立股評人鄒家華分析道，上半年IPO市場不佳，主要是受利率持續高企影響，他說︰「市場原以為美國今年開始減息，但上半年不似預期，導致香港利率也在高位，影響集資氣氛，加上各地政府監管比較嚴格，影響投資者意欲，最重要是經濟復甦緩慢，行業復甦不一，在股市疲弱下企業上市估值不會高，就算想上市，管理層都要考慮估值，盡可能希望在股市反彈時獲得較高估值。」

雖然上半年在港股上市的企業不多，然而IPO投資者首天獲利比例卻相當不錯，30只IPO中，有20只首日股價都高於招股價，獲利率達66.7%，當中表現最好的是中國電信網路支援及資訊及通信技術(ICT)集成服務供應商經緯天地(2477.HK)，上市第一天大漲1.64倍；漲幅第二大是香港建造股泓基集團(2535.HK)，首天收市價比招股價高1.36倍，另外有6間公司首天漲幅高於30%。

截至7月5日，上半年30只IPO中累積升幅最多的是長久股份(6959.HK)，累漲3.8倍，跌幅最大是天津建發(2515.HK)，累挫52.4%，另外有15只IPO已跌穿招股價。

為爭取更多IPO來港股上市，港交所(0388.HK)一直放寬對企業上市的要求限制，去年3月31日已推出「18C章」，主要針對未開啟商業化、或處於商業化初期的科技型創業企業，涉及新一代資訊技術、先進硬體、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術等「特專科技」，為這些科技企業提供上市融資機會。

「18C」首股成功上市

上半年港股迎來第一隻「18C」上市公司晶泰科技(2228.HK)，集資額約9.9億港元，首日上市比招股價高約10%，表現尚算不錯；至於第二家「18C」企業也正在密鑼緊鼓，並已通過港交所上市聆訊，這家就是智能汽車解決方案供應商黑芝麻智能，市傳將集資最多23億港元，小米(1810.HK)更是股東之一。

展望下半年，多家機構都預計香港IPO市場將好過上半年，最大原因在於美國利率很大機會下調，刺激資金回港，帶動IPO市場。羅兵咸永道指出，目前有超過100家公司已向港交所遞交上市申請，部份已在中證監成功備案，當中也不乏大型公司，如果下半年市場情緒持續改善，有機會出現集資超過50億港元的IPO，全年有約80家企業在港上市，總集資額達700至800億港元，而資訊科技及電訊服務、人工智能及零售、消費品及服務行業將是市場焦點。

德勤中國同樣估計全年會有約80只新股在港上市，總集資額在600至800億港元。德勤中國華南區主管合夥人歐振興認為，內地政府接連推出刺激經濟措施，下半年經濟將表現強勁，提高投資者信心，加上美聯儲在第三至第四季度減息機會大，資金回流香港，將進一步提高流動性及估值。

至於安永和畢馬威都預計，在下半年香港IPO轉趨活躍下，港股全年總集資額有望重回全球首五位。畢馬威認為，除了內地企業，近月港府一直與中東保持積極交流，港股有望成為中東企業海外上市地。事實上，市場也正關注，已在沙烏地阿拉伯上市的石油企業沙特阿美，下半年或許將來香港上市，屆時勢必成為市場焦點。

「下半年還有周六福、哪吒汽車母公司合眾新能源汽車、曹操出行、美的集團與華潤飲料等，這些都是市場比較關注的大型新股。不過作為投資者，目前香港IPO只能以短炒為主，我會看保薦人質素，例如中金國際、中信建投、海通國際保薦的，我認為會較理想。」鄒家華說。

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