美債入門｜裝備好自己 迎接全球減息周期

隨着全球減息潮逐步進場，大家近一兩年熱捧的定期存款，利率也步步向下，吸引力大大減低。對本港投資者而言，要在減息周期尋找同樣能提供穩定回報的低風險投資工具，美債除了是一個理想選擇之外，亦能有效分散投資風險。這個美債入門篇系列，會和大家介紹投資美債的基本知識，讓大家能裝備好自己，迎接新一輪的全球減息周期。

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❓ 美債是什麼？

美國公債（U.S. Treasury Securities，UST，以下簡稱「美債」）由美國政府財政部透過美國公債局發行，又可稱為美國國債，是美國政府為籌措資金而發行的債券。投資者購買這些債券，實際上就是向政府借款。由於美債由美國政府發行，所以美債通常被認為是世界上其中一種最安全的投資工具。投資者買美債可以獲得固定的利息收入，並在債券到期時收回本金。

🤹🏻 認識美債的種類

美債是一種「可轉讓債券」，根據債券的到期時間長短，分為短期的國庫券（Treasury Bills，T-bills）、中期的國庫票據（Treasury Notes， T-notes）、長期的國庫債券（Treasury Bonds， T-bonds）。除此之外，還有抗通膨債券（Treasury Inflation Protected Securities，TIPS）以及不可轉讓的債券。

短期的國庫券（T-bills）

短期的國庫券是美國政府發行的短期債券，一年（12個月）內到期，通常是4至52周。T-bills是沒有利息的，投資者以低於面值的價格購買，並在到期時以面值贖回，以賺取當中差額。由於 T-bills到期期限較短，風險相對較低，所以通常被認為是近乎無風險的投資工具。

中期的國庫票據（T-notes）

中期的國庫票據是美國政府發行的中期債券，通常在一至十年間到期。投資者於T-notes發行時以面值購買後，可定期收到利息（稱為「票息」，通常是每半年派一次息），並在到期時以面值贖回。T-notes 由於年期較長，相較 T-bills面對的利率風險更高，但仍被認為是相對安全的投資選擇。

長期的國庫債券（T-bonds）

長期的國庫債券是美國政府發行的長期債券，通常年期在十年以上，如常見的30年。投資者於T-bonds發行時以面值購買後，可定期收到票息，並在到期時以面值贖回。由於 T-bonds的年期最長，利率風險相對較高，但同樣仍被認為是低風險投資。

👍🏻 為甚麼投資美債？

• 風險低：由於美債由美國政府發行，所以美債通常被認為是世界上其中一種最安全的投資工具。尤其在經濟不明朗時，投資者一般會投放資金到美債避險

• 穩定收益：美債支付固定利息，為投資者提供穩定收益

• 買賣靈活：美債市場龐大，交易量充足，投資者可以隨時輕鬆買賣

• 無股息稅：由於美債所衍生的收入為利息，不是股息，所以無需繳交股息稅

⚠️ 投資美債有風險嗎？

• 通脹：通脹向上會令持有債券的實際回報變差，造成債價下跌。

• 加息：加息會令債價受壓，投資者在賣出債券時或要面臨虧損風險。（除非持有債券至到期，則可避免價格波動影響）

• 匯價：如果美元對其他貨幣貶值，投資者需承擔匯率波動帶來的損失。（然而港元與美元掛鈎，對本港投資者來說，可抵銷相關風險）

• 違約：凡投資債券，投資者均須面對發行單位有可能違約的風險。（不過美債的發行單位是美國政府，違約風險可說是最低）

凡是投資理財工具均帶有風險，即使是定期存款，也需要面對銀行倒閉的風險（儘管這個情況在本港發生的機會很低）！若果在通脹高、處於加息期的情況下，美債的確會面臨較大的債價下跌風險，但現時通脹受控，兼且正在邁向減息期，債價下跌風險便大大降低。此外，港元與美元掛鈎，這一獨特性就為本港投資者大大減低匯價風險。