美國債市：殖利率曲線陡化 Dudley文章激發7月降息預期

【彭博】-- 隨著對聯儲會下周降息的呼聲增強，美債殖利率曲線呈現陡峭化。

5年期殖利率周三一度下跌7個基點，30年期殖利率超過5年期殖利率，兩者之差達到38個基點左右，為該曲線自2023年5月以來最陡峭形態，表明投資者認為聯儲會可能比預期更早、更快降息。

NatAlliance Securities LLC國際固定收益主管Andrew Brenner表示，「我們看到美債市場又出現了押注殖利率曲線大幅陡化的風潮」。

前紐約聯儲行長William Dudley對降息的呼籲及疲軟經濟數據吸引了投資者的關注。Dudley在專欄中寫道，聯儲會應該盡快降息，最好下周就啟動。

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這個觀點比利率互換交易員的預期激進的多，他們預測聯儲會今年將降息約64個基點，首次降息時間在9月。

CreditSights高級固定收益策略師Zachary Griffiths表示，「短期國債上漲主要是因為市場認為聯儲會降息的時間會比預期更早，幅度也比預期更大」。

周三早些時候公佈的數據顯示，7月初美國企業活動以兩年多來最快步伐擴張，但製造業指標重回萎縮區域。6月新建住宅銷售連續第二個月意外下滑。

短期國債殖利率跌幅最大。2年期國債殖利率比10年期國債高出近15個基點，利差為今年以來最低水平。

Brenner稱，德國製造業數據的意外疲軟表明全球經濟成長放緩，而Dudley的文章是又一個催化劑。

摩根士丹利投資管理全球固定收益首席投資官Michael Kushma表示，「很明顯我們正在進入降息周期」。

周三進行的700億美元5年期國債拍賣的中標殖利率報4.121%，高於4.110%這個發行前交易水平，投標倍數2.40倍，前六次拍賣平均為2.36倍。

截至美東時間下午3:30，2年期國債殖利率下跌7.9個基點，報4.4121%

• 5年期國債殖利率下跌1.1個基點，報4.1522%

• 10年期國債殖利率上漲2.3個基點，報4.274%

• 30年期國債殖利率上漲5.2個基點，報4.5362%

• 5年和30年期國債殖利率差上升約6.2個基點，報38.23個基點

• 2年和10年期國債殖利率差上升約10.3個基點，報-14.02個基點

原文標題Treasury Yields Slide as Dudley Fuels Speculation on Fed Cuts

--聯合報導 Ye Xie.

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