聯儲會政策會議拉開帷幕 歷史站在股票和債券多頭一方

【彭博】-- 隨著聯儲會官員為期兩天的政策會議拉開帷幕，歷史站在在股票和債券多頭一邊。

花旗集團一項分析發現，在過去一年的八次聯儲會會議中，有六次股票和債券錄得了周漲幅。

這種趨勢似乎已經在本周再次上演，長期國債和標普500指數周一均收高。事實上美國國債市場正在邁向連續第三個月上漲，持續月數是三年來最長。目前市場預測，聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾將會在本次會議上暗示政策寬鬆周期即將開始。

「我們認為，國債漲勢至少持續到周三聯邦公開市場委員會(FOMC)決策日收盤是很可能的，」花旗策略師Jabaz Mathai和Alejandra Vazquez在報告中寫道。「在FOMC決策周，美國金融環境往往會變得更寬鬆，因為鮑威爾的基調總體上比市場預期更加鴿派。」

無論如何，過往歷史對多頭來說是令人鼓舞的。根據花旗和彭博匯編的數據，在過去八個聯儲會政策會議周，10年期美國國債殖利率平均下跌約12個基點，標普500指數平均上漲1.5%。

股票和債券在聯儲會會議前後上漲的趨勢長期以來一直令投資者感到迷惑。自從鮑威爾在2022年初啟動數十年來最激進的貨幣緊縮政策以來，這種模式就基本保持不變。

雖然預計聯儲會本周將把基準利率維持在20多年來的最高水平不變，交易員將密切關注寬鬆周期即將啟動的暗示。利率互換市場已經充分消化聯儲會9月降息25個基點，到年底總共降息約64個基點。

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花旗策略師指出，雖然股市通常會在上漲後保持住漲幅，但「謹慎做法」是在周五美國就業報告發布之前退出債券多頭頭寸。該報告往往會引發市場大幅波動。

「FOMC會議日債券殖利率往往下降，殖利率曲線變陡，股票也也隨之上漲並在第二天走高，」策略師們說。展望周三之後，「債券市場將需要弱於預期的數據來維持進一步的漲勢。」

原文標題History Favors Stocks and Bonds Alike When the FOMC Meets

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