股價受壓公司回購可止血?教您分析回購成效及意圖
港股近月持續下跌,令到有聲音質疑港股投資價值,為托價有上市公司會實施回購以穩住股價,但回購是否有用?
另外,投資者不應將回購看得太簡單,因為回購也可以是一種財技手段。
美股、外匯、加密貨幣免費即時報價,自選投資組合獲取相關新聞提示。
回購要分虛實
回購是指動用公司自己資金,在市場上買入公司股份,從而起到穩定股價作用。不過,回購背後操作要分清虛及實。
實的是回購後的股票會被註銷,繼而令公司已發生股本減少,每股盈利增加。例如公司原本有100股普通股,公司盈利為100元,每股盈利為100/100 = 1元。如果將50股回購及註銷,每股盈利會變為100/50 = 2元。
每股盈利高了,用盈利計的估值自然下降。
虛是回購的股份會作為庫存股,並由上市公司持有作儲備,但該批股份不能享有投票權及派息權。如果上市公司未來遇上財政困難,可以套現釋放資金,或者日後可用於發行可轉換債券、僱員福利計劃等。
理論上流通股數會減少,都屬利好,但對散戶股東來說,當然是註銷了就最得益。
回購股價不一定會升
回購股價一定會升?絕對不是!
因為股價升跌是涉及很多因素,而要判斷該上市公司的回購動作具備價值,第一留意有關上市公司宣佈回購計劃涉及的金額,如果金額只佔流通市值一小部份,表示該公司力度不足,不足以增加市場信心。
換言之,即使見到公司有回購都好,如果沒有一個巨額的回購計劃公佈,即使股價反彈都只會是短暫。
再者,回購計劃縱是以億元計也好,股價是否能回升更重要是看拖累的負面因素已掃除或已大致反映,否則回購較沽壓多數杯水車薪。
匯豐(SEHK:5)近年在資金許可下都有做回購,而且會定下回購金額目標,好像在2018年就定下了20億美元的回購計劃,而且真的有出錢回購,但大家看看股價都不見有支持。
對比長實(SEHK:1113)今年回購股份出現的強勢,大家明白回購是股價走向的助燃劑。
細心分析回購意圖
推敲公司回購意圖很重要,大公司回購通常較正路,但都要小心分析,特別是套用於中小型公司身上要更謹慎分析。
以下是回購未必對散戶有利的情況:
1) 用公司資金,特定向某股東或指定人士回購,幫特定人士出貨;
2) 買入街外股票,提高大股東持股;
3) 拉高股價,阻收購。
結語
因此,回購能否成功支持股價要看很多因素,好像回購計劃及金額,當前公司基本因素。另外,亦要細心推敲回購意圖,大家才能做出正確投資判斷。
【延伸閱讀】