雅虎香港財經 股價受壓公司回購可止血？教您分析回購成效及意圖
港股近月持續下跌，令到有聲音質疑港股投資價值，為托價有上市公司會實施回購以穩住股價，但回購是否有用？
另外，投資者不應將回購看得太簡單，因為回購也可以是一種財技手段。
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回購要分虛實
回購是指動用公司自己資金，在市場上買入公司股份，從而起到穩定股價作用。不過，回購背後操作要分清虛及實。
實的是回購後的股票會被註銷，繼而令公司已發生股本減少，每股盈利增加。例如公司原本有100股普通股，公司盈利為100元，每股盈利為100/100 = 1元。如果將50股回購及註銷，每股盈利會變為100/50 = 2元。
每股盈利高了，用盈利計的估值自然下降。
虛是回購的股份會作為庫存股，並由上市公司持有作儲備，但該批股份不能享有投票權及派息權。如果上市公司未來遇上財政困難，可以套現釋放資金，或者日後可用於發行可轉換債券、僱員福利計劃等。
理論上流通股數會減少，都屬利好，但對散戶股東來說，當然是註銷了就最得益。
回購股價不一定會升
回購股價一定會升？絕對不是!
因為股價升跌是涉及很多因素，而要判斷該上市公司的回購動作具備價值，第一留意有關上市公司宣佈回購計劃涉及的金額，如果金額只佔流通市值一小部份，表示該公司力度不足，不足以增加市場信心。
換言之，即使見到公司有回購都好，如果沒有一個巨額的回購計劃公佈，即使股價反彈都只會是短暫。
再者，回購計劃縱是以億元計也好，股價是否能回升更重要是看拖累的負面因素已掃除或已大致反映，否則回購較沽壓多數杯水車薪。
匯豐(SEHK:5)近年在資金許可下都有做回購，而且會定下回購金額目標，好像在2018年就定下了20億美元的回購計劃，而且真的有出錢回購，但大家看看股價都不見有支持。
對比長實(SEHK:1113)今年回購股份出現的強勢，大家明白回購是股價走向的助燃劑。
細心分析回購意圖
推敲公司回購意圖很重要，大公司回購通常較正路，但都要小心分析，特別是套用於中小型公司身上要更謹慎分析。
以下是回購未必對散戶有利的情況：
1) 用公司資金，特定向某股東或指定人士回購，幫特定人士出貨；
2) 買入街外股票，提高大股東持股；
3) 拉高股價，阻收購。
結語
因此，回購能否成功支持股價要看很多因素，好像回購計劃及金額，當前公司基本因素。另外，亦要細心推敲回購意圖，大家才能做出正確投資判斷。
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