雅虎香港財經 股神快94歲 巴郡股東要開始憂慮嗎？
股神生日快樂！8月30日是巴菲特94歲生日。每次他大一歲，投資者都更希望知道「後巴菲特時代」的巴郡會是什麼樣子；今年尤其是這樣，這位選股聖手的長期合作夥伴芒格去年去世，Greg Abel等待隨時接上總裁的位置。
我自己是的投資者，就算巴菲特不再掌權，我也不會作其他打算。如果你是巴郡的股東，你可能也想保持警覺。
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為什麼？一方面，Abel似乎不亂搞這條成功的方程式。而且諷刺的是，儘管在巴菲特的領導下，巴郡取得了長期的驕人成就，但它作為一項出色投資的日子似乎已經結束了。在許多方面看，公司已經變得更像是一家指數基金，而不是傳統公司。
因此，當巴菲特離開時，似乎也不會帶走什麼魔法。
根據巴郡最新年告，從巴菲特1965年上台到去年底，該股的投資回報率為4,384,748%。這是標普 500 指數 (^GSPC) 回報率 31,223% 的140倍。
但是過去還過去，現在還現在。
近期的巴郡投資者（包括我和妻子）相對於市場其他部分的表現遠不如巴菲特和他的早期追隨者那麼好。
在我職業生涯的大部分時間裡，我以受僱的身分在不同傳統傳統撰寫有關巴菲特文章，所以我沒有持有巴郡股票。即使在巴郡的低迷時期我很想趁低吸納，但一直沒有這樣做。
但在 2016 年 1 月 7 日，我成為自僱人士的第一周，我和妻子在聯名戶口中買入少量巴郡，並從那時起就一直持有。
之後怎樣呢？自那時以來，巴郡相對於標指的巨大長期優勢已經完全消失。事實上，若我們買的是標指的ETF，回報要比巴郡好一些。
從我們購買之日到上星期一，巴郡股價升了214%。這也是它的總回報，因為它不派息；然而，根據Independent Vanguard Adviser編輯Jeff DeMaso為我算一算，在同一時期，領航的Admiral系列標指基金回報率為232%，其中包括再投資股息。
換句話說，我倆是在巴郡的輝煌歲月過去後才買進。
說來奇怪，這也是我不關心巴菲特去世後，Abel會在巴郡幹些什麼的一個主要原因。去年12 月，長期與巴菲特經營巴郡的夥伴芒格去世後不久，我寫道，我認為沒有令人信服的理由出售我們的巴郡股票。
我仍然有這種感覺，因為沒有理由認為，巴菲特交給在Abel「打骰」時，他會徹底改變公司。畢竟，62歲的Abel已經在巴郡工作了近 25 年，到三年前才獲巴菲特公開表示會由他繼任，似乎是個徹頭徹尾的「巴菲特主義者」。
此外，你還可以說，巴郡擁有許多性質不同、且不相關的美國企業，包括蘋果、可口可樂和美國運通，以及許多其他美國和日本公司的大量股票以及其他資產。（還有什麼比這更平凡的投資呢？）
我覺得沒有必要僅僅因為管理層可能發生變動就出售巴郡的最後一個原因是，公司的創始人或長期擔任首席執行官的人往往會被有能力的替代者接替。
例如，2011年，蘋果的傳奇創辦人喬布斯把控制權傳給庫克，之後表現一直出色。沃爾瑪（WMT）創辦人Sam Walton去世，公司並沒有爆炸，反而在David Glass的領導下蓬勃發展。
所以，我傾向於繼續持有巴郡，並與巴菲特鬥長命，誰知道之後會怎樣呢？如果巴菲特離開後股票大跌，我還可能想再買一些。
撰文：Allan Sloan
內容譯自Yahoo財經
