花旗上調長江基建集團目標價2% 料美國減息其股價或升

<匯港通訊> 花旗發表研究報告，長江基建集團(01038)今年上半年業績符合預期，獲利可見度較高。上半年淨利潤年增2%至43.11億港元。中期派息年增1.4%至0.72港元。基於分類加總估值法（SOTP），上調集團目標價2%，由62港元升至63港元。該行重申集團「買入」評級，並將其維持為香港公用股的首選。

報告表示，長江基建夥同策略夥伴長江實業(00001)及電能實業(00006)收購了三項可產生現金的資產。花旗預計，長江基建及其持股36%的電能，未來或花費20億美元用於併購。假設收購成本由股本支付40%，股權收益率(ROE)為10%，這可能會使長江基建2025年淨利潤增加12.4%。另外，併購可增加額外盈利。

花旗進一步指出，在倫敦的第二次上市或為長江基建帶來正面催化因素。長江基建宣布其倫敦第二上市計劃已獲英國金融行為管理局批准，並將於 8 月 19 日 (下星期一) 在倫敦上市。

此外，花旗認爲，美國減息或令長江基建重新估值。長江基建股價與美元十年期國庫債券收益率的歷史相關性高，若國庫債券收益率由現時的 3.85%降至 3%，假設其收益率由 4.6% 降至 3.92%，則根據歷史資料，股價可能上升17%。（CW）

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