2024年錢往哪裡投 亞洲頂流基金經理分享投資觀

【彭博】-- 在亞洲市場經歷了不算順風順水的一年後，該地區頂尖的基金經理們正在遭到重創的中國股票中淘金，同時對熱門的人工智能(AI)主題有所選擇。

2023年MSCI亞太指數表現遠落後於全球同業，9%的漲幅還不到標普500指數漲幅的一半。現下，全球大環境看起來似乎更為有利。眾所期盼的聯儲會降息勢將給亞洲市場吹來暖風，對中國股市有望觸底的預期也在升溫。

不過，中國政策的不確定性以及印度、台灣選舉可能造成的波動性上升，讓投資環境變得棘手。2024年第一周，MSCI亞太指數跌了約2%。

展望未來，以下是專注於亞洲股市的一些頂流基金經理給出的投資觀點：

尋找中國價值

作為中國表現最佳的基金經理之一，鮑無可看好中國的能源公司和醫療設備製造商。

根據彭博匯編的數據，他的景順長城價值邊際靈活配置混合基金2023年回報率16%，打敗了95%的同業。在去年滬深300指數跌11%、連續第三年下挫的背景下，鮑無可取得的這份成績尤為突出。

身為景順長城基金管理有限公司的基金經理，鮑無可稱中國能源行業的壁壘高、估值更為合理，而醫療設備市場擁有巨大的成長空間。

「在從傳統能源向可再生能源轉型的初期階段，傳統能源投資將不足，意味著該領域的新增供應將有限，」他補充說。

文件顯示，截止去年9月底，他重倉的能源股包括中海油和紫金礦業集團。這兩只股票2023年的漲幅均超過20%。鮑無可表示，AI熱潮爆發後，他在第二季度對媒體股獲利了結。

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選擇性AI押注

在AI領域走過漲勢炫目的一年後，Allianz Global Investors Taiwan Technology Fund對晶片相關股票變得更加挑剔。

根據彭博匯編的數據，該基金去年回報率高達72%，跑贏了95%的同業。最新披露文件顯示，該基金的重倉股包括力旺電子和台積電，前者2023年漲幅超過80%。

該基金經理Benson Pan表示，隨著更多新競爭對手進入AI賽道，晶片設計服務供應商等擁有較高進入壁壘的領域，以及散熱技術和高速印刷電路板的零組件製造商應該會跑贏。

他指出，定制晶片供應商在贏得超大規模業者或電動汽車公司訂單方面，一直到2025年都具有很強的預見性。他所指的是美國大型科技公司對這類產品的需求。

他對組裝公司和設備製造商則變得更加謹慎。總得來講，「AI將是一個長期趨勢，但去年的股價上漲非常瘋狂，」他說。

日本房地產、化工股

Arcus Japan Fund的基金經理對房地產和化工股仍持超配立場，認為估值未能充分反映其潛力。該基金去年回報率40%，跑贏98%的同業。

去年，日本東證指數的化工和房地產分類指數均上漲超過20%，但略遜於基準指數25%的漲幅。

投資經理Mark Pearson和Ben Williams表示，房地產行業的基本面「相當穩健，閒置率、需求和融資環境都有利。「許多日本公司在半導體、醫療和電動汽車等高科技行業所使用的特種化學品領域處於領先地位。」

該基金11月的簡報顯示，其重倉的地產股包括三菱地所和住友不動產，這兩家公司的股價去年都取得了兩位數漲幅。

印度工業股

去年12月印度股市的總市值突破4萬億美元，穩健的業績以及該國在全球供應鏈上替代中國的角色日益明顯吸引了各路資金。而中國股市的糟糕表現越發為印度市場增色。

「我們繼續看好整個資本品板塊，」 Nippon India Small Cap Fund的基金經理Samir Rachh說。彭博匯編的數據顯示，該基金去年回報率50%，跑贏88%的同類基金。

「我們認為印度的資本支出周期即將轉向長期，而且該行業可以從‘中國加一’戰略，全球公司開始從印度公司購買更多產品的趨勢中獲益良多。」

該基金的重倉股包括Bharat Heavy Electricals Ltd.和Apar Industries Ltd.，兩者股價去年漲了一倍多。

小而美市場

身為Asia Frontier Capital的基金經理，Ruchir Desai預計隨著宏觀形勢日趨穩定，亞洲前沿市場的漲勢將在2024年得到延續，越南等較大經濟體將迎頭趕上。

2023年，巴基斯坦和老撾基準股指漲幅超過50%，在全球排名前五。越南股市上漲12%。

「2024年我的最大押注是孟加拉國、巴基斯坦和斯里蘭卡的經濟復甦，這些市場將受益於政治形勢更加穩定、宏觀經濟穩定、貨幣政策寬鬆和企業盈利的強勁復甦，」 Desai表示。

彭博匯編的數據顯示，在截止去年11月份的12個月，他的AFC Asia Frontier Fund回報率為23%，超過了98%的同業。

原文標題Where Asia’s Leading Stock Pickers Are Putting Money in 2024

--聯合報導 Chiranjivi Chakraborty.

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