CFA協會設立新框架 以提升指數投資產品的透明度

<匯港通訊> CFA 協會研究和政策中心制訂一個新的投資分類框架，並向監管機構和公司提出政策建議，針對 Smart Beta、直接指數化（Direct Indexing）和以指數為基礎的投資產品，以提升透明度、改善訊息披露及傳達、以及提高投資者理解能力。

今天發表的研究詳細地介紹新推出的分類框架，為投資公司提供一種工具，通過根據主動投資決策的比重來描述指數投資策略，更有效地向客戶講解以指數為基礎的投資產品的相關訊息。這框架是一個超越傳統市場資本化加權的策略譜系，建基於投資策略、收益來源和決策自由度三個維度，旨在提高指數投資產品的透明度。

隨附的政策建議強調在以指數為基礎的產品中，關於主動投資決策的透明度和清晰披露的重要性。

CFA協會高級研究主管Rhodri Preece表示：「簡單地將投資產品劃分為主動型和被動型的觀念已經不合時宜。以指數為基礎的策略在設計特徵上各不相同，涉及不同層次的主動決策，打破了歷史上對主動管理和被動管理的區分。隨著以指數為基礎的產品增加，其特徵比市場資本化加權更為複雜，因此需要更高的透明度和增強投資者對這些策略的理解。新框架旨在通過更清晰的披露和訊息傳達以協助投資顧問和最終投資者，令他們理解以指數為基礎的產品之關鍵特徵。」

該研究包括基於提升客戶披露的原則而對投資公司提出的建議，當中包括：教育和通知投資者在指數型投資過程中所做的主動決策。向投資者介紹指數基金創建過程中的決策流程，包括證券選擇和加權方法。作為售前產品文獻的一部分，為潛在客戶提供更詳細的指數產品特徵信息。(SY)

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