醫藥學術推廣 vs 睇飛機廠

國際醫藥巨頭葛蘭素史克(GSK)於六月底在內地被揭發有員工串通旅行社，虛報參與｢學術推廣」的醫生人數，把相差的金額作為賄款給予醫生，以換取醫生們選用該員工所推銷的藥品。

事件曝光後業界反應兩極，一部份認為事件只為個別事件，難以撼動業界根深蒂固的利益集團，對藥企短期的影響有限；另一部份則認為事件可視為當局解決內地藥費高昂的第一步，打擊貪腐的行動將完全改變行業的生態。對此畢者更偏向於相信後者，認為有關方面的行動將對國內藥企的經營帶來長遠的影響。

 ｢學術推廣」在醫藥業界極為普遍

要了解相關政策對藥企有何影響前，首先要搞清楚何謂「學術推廣」。畢者向一些醫生及從事醫藥推廣的朋友打聽過，其實學術推廣就類似國泰全資贊助議員睇飛機廠一樣，藥廠一般都流行全費贊助(當然機票食宿全包)一些有影響力的醫生出席不同的大型醫學會議，而這類醫學會議的內容自然是關於相關藥企的新藥研發成果，藥企希望醫生們在聽完那些醫學會議後會選用他們的新藥。

這類醫學會議｢全包宴」當然只被視為藥廠市場推廣營銷的一部份，在環球業界極為普遍，就好似立法會議員話：「睇飛機廠絶不涉及利益輸送一樣」，但國際間均有一條不能跨越的界限 ─ 不能有直接的金錢往來。

國內藥企銷售推廣開支龐大

然而在國內情況就恰好相反，由於歷史原因，政府給予醫院的資助可說根本不足以支持一般醫院平日的營運，所以藥廠有機會乘虛而入，以學術推廣為名，實質金錢輸送為實，以額外現金｢資助」醫生們出席醫學會議以｢答謝」他們使用相關藥廠所出產的藥物。無証無據，國內又無ICAC請飲白酒，畢者絶不夠膽說所有藥廠都有參興此類現金交易，只可說此種情況極為普遍。

就因為如此，中國工商行政管理總局(SAIC)在8月中開始啟動對醫藥行業普遍存在的賄賂現象展開為期3個月的調查，消息傳出後，以中生製藥(1177)、四環(0460)、康哲(0867)等大行愛股為首的醫藥股顯著下跌。以去年數據為例，這三家公司的總收入約為143億港元，而用於銷售推廣上的開支則達58億港元，佔去收入約40%，假設該等開支的五份之一即約11.5億港元用於學術推廣上，以每名醫生開支約20,000港元計算，去年就總共有超過57,000名醫生接受過學術推廣，假設每場醫學會議的參與人數為200人，即去年有超過280場醫學會議，星期一至五差唔多日日都有一場，仲密過紅館開演場會。

醫藥股暫宜觀望

畢者在此不能假設或沒有証據去懷疑任何公司推廣活動的合法性，但當局的打貪行動必會使醫生們投鼠忌器，在接受醫學推廣時定必會諸多顧慮，避免惹禍上身，無疑會打擊藥企推廣產品活動的成效，難免會對藥企的業務造成負面影響。醫藥股在今年上半年因市場缺乏焦點及行業的政策風險較低而被炒高，近日因當局調查貪污醜聞而回落，但畢者認為投資者暫不宜撈底，待打貪事件進展明朗化後再行入貨都未遲。