【股話家常】5月炒港股要緊盯外圍（鄭家華）

「大時代」大市持續，走勢在周四（16日）轉弱，因大市成交總額在當天減至2,000億元以下，只有1,986億元，已初步觸及筆者上周定下的警戒綫。連筆者這種愛扮保守的人，在提及1,986億元，也用「只有」兩個字來形容，就知股票行內人士的心態有多牛。其實，在大約兩周之前，我們見到有千億成交，已雀躍得心花怒放。

馬化騰減持理財有道

像筆者的酒薈朋友般，想繼續唱好的人，只要指着暢旺的交投，和恒指不斷徘徊在52周高位（28032點）的走勢，相信已可服眾。要唱淡嘛！筆者想無需找外在因素，單純一大堆上市公司批股，又或者策略性或大股東減持，已構成不俗的驚嚇條件。其中，以騰訊控股（00700）大股東馬化騰先生沽售自家股份，最為震撼。

財經傳媒語不驚人誓不休，硬要將馬先生減持價格（最高為162.2元），與近期高位171元作比較，說甚麼老闆自己亦無法賺盡，平白賺少幾多幾多之類的白癡說話。這種毫無財經知識的人，竟然每天在撰寫財經新聞，這是甚麼樣的世界？人家馬先生雖是大股東，但亦同是公司高管，要享受一些認股權，又有何難度？所以，他的股票不一定需要真金白銀買回來，而是行使兌換價遠低於當時巿價的認股權，就可得到。筆者看到4月1日騰訊出通告，授出525,500股認股權予員工，認購價為149 元，但馬先生是否承受人之一，沒有透露。況且，作為一個超級富豪，將財富由自身股票套現，再轉投其他投資，不將所有雞蛋放在一個籃內，才叫理財有道。

歐國正蘊釀負面因素

事實上，大成交大升市的第一輪批股潮，未必代表大市很快見頂，尤其是這次升浪前港股幾乎橫行了3年。很多大型股份或新股的策略性投資者，即使過了禁售期很久，因未到價而苦等機會，如今當然要把握。這浪升勢來得那麼突然，未及追貨的基金，亦樂意透過承接配售快速加倉。馬先生沽售的2,000萬股騰訊，假如都落在大型對匯基金手上，基金就很容易用這籌碼來推高恒指。

自己反而覺得，有可能令港股投資者失諸交臂的，是外圍負面因素。港股近期的熾熱， 令大家都變近視，對一些外圍正在蘊釀的負面因素，毫無心理準備。像希臘於5月，若還不了約10億美元的利息予國際貨幣基金組織（IMF），將無法獲得新一 輪貸款。又或者於5月初舉行的英國國會選舉，為其史上最不明朗的一次，有部分政黨更以公投是否脫歐為競選政綱。英鎊和歐元隨時大幅波動，會引發利差交易急 速平倉，全球資金流大亂！

 

作者：鄭家華

興業僑豐證券投資服務董事總經理