《大行報告》美銀美林:交行(03328.HK)核心盈利弱 維持「跑輸大市」看6.4元
美銀美林指出,交通銀行(03328.HK)上半年核心盈利增長1.5%,為同業中最低水平,而且15.6%股本回報率亦是行業中最低。該行維持2015至2017年之盈利預期,目標價由6.88元下調至6.4元,維持「跑輸大市」評級。
交行次季淨利息收入按季增長3%,該行認為是不錯水平,但管理層認為在人行持續減息下,淨利差將收窄,日後淨利息收入增長空間有限。另外,服務收入按季跌3.7%則是遜於預期。
該行指出,交行在過去四年之成本收入比一直上升,期內其他同業大部分一直享受正營運槓桿。在今年上半年,交行的成本增速更高於盈利增速,而公司未來將推動混合所有制犒賞員工,相信負營運槓桿會持續。(bi/a)~
阿思達克財經新聞
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