【健談匯市】英鎊可反彈，但未到重拾升勢時（陳健豪）

美國聯儲局開始加息後，股市開始反彈而美元則開始調整，似乎是趁年尾抖一抖氣，一眾外幣一如預期開始反撲但力度不算太強，有點粉飾櫥窗、過度超賣下死貓彈的味道頗濃。早前筆者曾指美匯指數未能充分反映美元強勢，未在指數成分內的澳元及紐元在央行短期未有透露減息訊號後率先反彈，其中紐元在整個11月於0.6530成功打底後，亦係0.6635同0.6680有少少支持，整體反彈趨勢持續，未到沽貨時候，最理想沽空水平仍然在0.70及0.7150分注沽。

至於明顯比較弱勢的自然有英鎊，英鎊係2015年比較令人跌眼鏡的貨幣，年初在央行行長卡尼及其他委員不停發放加息，令市場相信英倫銀行跟聯儲局加息之時間相差不遠，直至第四季聯儲局開始向市場洗腦於12月即將加息，但卡尼反向市場灌輸2016年才加息的訊號，甚至指由於通脹受油價拖低，2016年下半年是比較合理的推測，一下子英美兩地之加息時間就至少拉遠了半年以上，對英鎊之打擊不少，英鎊亦於11月由1.55水平反覆下跌至執筆時險守1.48水平。而英國統計局公布第三季GDP按年增長2.1%，按季則上升0.4%，兩個數據均比預期差，而第二季GDP亦向下修訂，難免令市場擔心英國經濟復甦的動力，不過英鎊反而略為反彈。事實上，這個星期英國的經濟數據一出，市場更加確認英倫銀行距離加息之路越來越遠，甚至估計2017年初英國有機會維持息口在歷史低位0.5%。另一方面，對英鎊於2016年最大的黑天鵝事件乃首相卡梅倫說好了的公投，讓國民選擇英國能否留在歐盟內，亦屬近日令英鎊持續受壓的原因，此因素一日未明朗化，英鎊仍難以大升。

事實上英國經濟雖有隱憂，但五十步笑百步，相比其他經濟體仍然比較突出。英鎊兌美元只要成功守穩2015年3月及4月的開市價支持位1.4800，跌破年內低位1.4560機會不高。在一眾外幣嘗試反彈下，英鎊獨自下跌機會不大，反而做好風險管理嘗試博反彈亦有其值博率，建議可於1.4820買入，跌破1.4750止蝕，若本週收市能收高於1.4910幾可藉美元在年尾及明年初調整亦出現反彈，不過暫時英鎊亦未有誘因重上1.55，目標亦需見步行步，先設於1.52水平為未來數週之目標。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪