【鴻鵠經志】厄爾尼諾影響股市（盧志威）

對於2016年的展望，初步是審慎，聯儲局加息意志，以目前口風比市場來得堅定，如果美股保持有高位，將令聯儲局更有信心，在明年加息四次，反之如美股暴跌，反而令聯儲局加息卻步。

加息長遠會令美股減少回購，對股市表現有不利影響，所以走勢上，美股應保持反覆格局，候低才買，盡量不高追，相信加息議題，在2016年會製造一至兩個具吸引力的買入機會，可以留意。

港股方面，加息肯定對經濟和股市構成打擊，差別只在影響幅度，同時加息對中國長遠的影響，尚是未知之數，大家要有心理準備迎接轉變。

最近BBC有新聞說，2016年可能發生有紀錄以來最強勁的厄爾尼諾氣候循環，令某些地區出現乾旱，而另一些地區則有水災，尤其是非洲以及中、南美洲一帶，將最嚴重，估計糧荒最快於今年二月在非洲出現，特別是戰亂國家如敘利亞、南蘇丹、也門，恐怕再爆難民潮，而在厄爾尼諾後，又有拉尼娜現象緊隨出現，天氣又會反過來出現災害，情況如同冰火兩極，明年很大機會是多災多難的一年。

每年都有這類氣候變化的預測，但今年自己對這種消息特別敏感，現在市場普遍預期，由於經濟數據不佳，通漲率低，聯儲局說加四次息有點在Bluff市場，但如果不幸有糧荒，恐怕全球糧價會漲得很快，到時CPI升，聯儲局有大把理由加息。

一直很奇怪，為何聯儲局看通漲會升溫，照牌路來看，農產品價格已經歷了長期熊市，如果2016年反彈，將會令通漲升，為後市帶來不確定因素。

另外風險，還是在人民幣，在今年雖然已貶值，但以央行的動作，來年可能繼續貶，香港如同時經歷加息周期，與及人民幣貶值，內地人將大大減少出口和消費，雙重熊市引擎下，投資市場將難以樂觀。

現時要評估上述風險，有點言之尚早，我們在投資市場上，唯有見步行步，最令人沮喪，是今年投行、基金界，似乎沒有特別的共識，股市將如何走，在缺乏概念下，股市只能半生不死，要在淡市突圍，就要多花心思。