港式次按數月內爆煲？

最近幾天業內最多人談論的事情，莫過於湯文亮博士說「細價樓將會在三個月內爆煲」，文章內容可以在雅虎地產內看到：

https://hk.realestate.yahoo.net/properties/category/info/column/article/?author=PHK_TML&id=36077

文章在星期一早上在網上發表，下午兩大報業集團均有報導，翌日更成為各報章地產版的頭條。很多論者的焦點放在「三個月內爆煲」之上。筆者看內文，重點在於現時樓市，可能出現一個類似美國次按的黑洞。

美國次按的特徵，是為一些沒有還款能力的人做按揭，然後透過物業升值後加大貸款來還錢，而投資銀行將次級的按揭連同其他優質的按揭，打包成衍生工具出售。

香港的貸款行業分為兩大部份：金管局監管包括銀行在內的「銀行三級制」金融機構，主要是透過接受公眾存款來發放借貸；另一部份則不受金管局監管的財務機構，這些公司是透過個人資金及銀行借貸集資來發放借貸。

金管局對於銀行三級制內的貸款管制甚嚴，就以按揭為例，首先要對物業估價，然後按物業價值批出最高的按揭成數，比如600萬以下的物業可以按七成，以上會按照金額越大而遞減，無法提供本港主要收入證明天減一成，非自住物業又減一成之類。但即使批出了最高的按揭額，也不一定可以批足，銀行會就業主收入進行壓力測試，又會要求索閱「正面信貸資料庫」，最近甚至降低收租物業的租金成數來收緊按揭金額。

不過，以上種種措施，都管不到財務機構，因為他們是受《放債人條例》規管，比如不可以收取超過年息60%的實際利率，卻沒有金管局的各種指引。莫講對於按揭成數可以借足七成甚至九成，連信貸紀錄也不會查自然不會去搞壓測和正庫，所以甚至《房屋條例》明文規定未補地價的居屋不可再按，一樣有財務機構在廣告以此招徠。

筆者甚至見過有財務機構推出「手袋按揭」，即是用名牌手袋作為標的物，反正東主本身都是做二手手袋買賣的。而近期的財務機構廣告，其主要推廣目標已經由出現經濟困難人士，變成有產之人快捷靈活借錢套現，以作生意周轉甚至幫助家人置業創業。

政府管制財務機構，所以才有《放債人條例》，要進一步收緊，只有修改相關法例，但以現時立法會事事拉布的情況，相信短期內都無法進行。當大眾對於金融風險日趨麻木之時，適當的提醒是好事，但是既然政府插手也無門，正路看也不會在短短數個月內出事吧？