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中國信託業的脆弱一隅 恆大數百億元信託產品面臨交叉違約風險

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【彭博】-- 中國恆大上周五突然宣布無法確定是否能履約一筆美元債的擔保義務,正將中國信託行業推至風口浪尖:未來兩年恆大至少面臨超過300億元人民幣通過信託公司獲得的貸款到期,觸發交叉違約的風險在飆升。

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知情人士透露,包括中信信託、中國對外經濟貿易信託和國民信託等在內至少有三家信託公司,過去幾天就恆大信託項目無法按期付息向投資者發出風險提示,此外周末至少有五家信託公司召開緊急會議,討論潛在的投資者糾紛及償付方案等相關問題。

知情人士表示,如果恆大無法履約美元債,大量信託貸款根據條款將宣布提前到期,而違約公開化後,信託公司與投資者進行展期等談判的空間會非常有限,同時信託公司也沒有能力自掏腰包來應付大量的集中兌付要求。

上述三大信託公司及恆大均暫未置評。

「最壞的情形下,如果這只2.6億美元債的債權人宣告正式違約,其他所有債務工具都會觸發交叉違約,」彭博行業研究分析師Daniel Fan表示,「信託公司馬上就會面臨巨大的兌付壓力。」

根據用益信託的統計數據,公司四季度面臨的集合信託貸款到期規模約113億元,2022年和2023年將面臨合計約316億元(約50億美元)的集合信託到期。

已有上市公司對此類風險預警。洋河股份上周公告稱,全資子公司江蘇洋河投資認購的一恆大相關信託計畫,剩餘約1.68億元的本金和投資收益未及時收回,將適時採取法律手段維護公司和股東利益。

根據中國信託業協會數據,截止三季度末信託業受托管理的信託資產餘額超過20萬億元,其中投向房地產業的為1.95萬億元。中國恆大與中國68家信託公司中的大多數都有業務往來,公司此前曾公佈截止2019年末,信託借款占比大約在40%左右。

受房地產行業強監管政策影響,房企今年已有逾100億美元的信託類產品發生違約。知情人士透露,信託產品中一部分投資者是來自商業銀行渠道的高淨值客戶,逾期兌付的風險將將不可避免外溢傳導至商業銀行。

在恆大周五晚間公告後不久,廣東省政府稱已於當晚約談公司創始人許家印,並同意向恆大地產派出工作組以維護正常經營。包括中國央行、銀保監會和證監會在內的金融監管部門亦連續發聲稱恆大屬於個案風險,力圖化解對危機蔓延的擔憂情緒。

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