老散智慧│錢大媽上市：賣菜是好生意，但不是好投資（標基）

以「不賣隔夜肉」口頭禪而聞名的生鮮連鎖供應商錢大媽，即將完成IPO前一輪融資，預計募集20億元，投後估值約250億元，預計最早將於2021年底在香港進行IPO，募資約5億美元。

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截至目前，錢大媽擁有3,000餘家門店，主要透過加盟商引入更多門市，而且更以晚上打折方式，特價出售生鮮產品，從而吸引消費者，增加市場份額。對於錢大媽而言，生鮮賽道的競爭力度不小。一方面，資本看重生鮮賽道，在2020年，中國生鮮電商領域共有14家平台獲得融資，融資總額超138億元，在2021年，生鮮電商企業的上市潮來臨，每日優鮮、叮咚買菜、多點新鮮、美菜網在內的生鮮電商均在今年傳出了上市計劃或已完成上市。而且，不少企業也開始涉足生鮮市場，例如美團（3690）。

同業上市多破發

不過，即使錢大媽成功上市，股價表現亦未必理想。參考每日優鮮、叮咚買菜的股價，上市後破發並不斷尋底，主因是投資者仍規避政策風險，特別與民生相關的「衣、食、住、行」會有較高風險受政策規管，以保障民生福利。因此，錢大媽IPO上市，股價表現未必向好。

標基

敢言敢為的小股民，股票投資愛好者

本欄逢周一刊出