聯儲會勢將加大7-20年期國債購買力度 摩根大通預期每月增加31億美元

Elizabeth Stanton
·2 分鐘文章

【彭博】-- 過去一年來,美國國債市場不同期限國債的占比發生了變化,意味著聯儲會每月800億美元的購債方式已經不適合當下形勢。

管理公開市場操作的紐約聯儲官員Lorie Logan稱,未來數月有可能重新評估對各期限國債的購買規模。她在演講中對經紀商表示,聯儲會將「對我們購買的品種進行微小技術調整,並更頻繁地更新購買不同品種的比例分配,以大致(與供應量)保持相稱」。

此言對20年期國債產生了格外大的影響,因交易員猜測聯儲會對20年期國債增加的購買量會最多。策略師均認為20年期國債將備受矚目,但預計這個期限往下到7年期國債同樣會受到提振。

當聯儲會在2020年3月開始購買國債,以抑制新冠疫情造成的市場動盪之時,目標對准了壓力最大的品種。到6月份,操作規模穩定在每月800億美元,各期限購買量取決於當時各期限的流通中規模。

但供應規模在不斷變化。摩根大通策略師在報告中稱,美國財政部去年5月份重啟20年期國債發行,加之其它期限發行量上升,導致截至今年3月31日,7至20年期國債占流通中規模的比例從去年5月的10%升到了13%。這可能意味著對7-20年期國債的購買量將增加每月31億美元,達到103億美元,同時削減較短期國債和通膨保值債券的購買量。

聯儲會當前執行的購債計畫覆蓋到4月13日,新的購買計畫將於當天紐約時間下午3點發布。根據目前計畫,7至20年期國債一個月有兩次購買操作,目標金額為36.25億美元。

巴克萊策略師Andres Mok和Anshul Pradhan在報告中預測,7到20年期國債將是聯儲會再平衡購債操作的「最大受益者」,將增加約30億美元購買量,同時減少對其它期限的購買。

道明證券策略師Priya Misra等人在報告中稱,儘管預期的調整「應該會提高聯儲會所購債券的加權平均期限」,但這與一些人預期的聯儲會為遏制殖利率曲線趨陡而進行期限延長操作並非一回事。

原文標題Fed Looks Poised to Step Up Buying in Belly of Treasuries Curve

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