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投資學堂0915:要懂得從引伸波幅看窩輪平定貴?

引伸波幅是曝光率相當高的衍生權證(一般稱為「窩輪」)詞語,是衡量窩輪昂貴與否的重要數據。引伸波幅反映了市場對相關資產價格(或水平,如相關資產是指數)於未來波幅的預期,常被用來衡量窩輪昂貴與否。 人們常說:不要單看股價揀股,勿以為股價高就貴,低就抵。選擇窩輪的道理亦大同小異,我們不能單看窩輪價格的高低,來衡量窩輪是否昂貴。要衡量窩輪平定貴,引伸波幅是其中一個必須了解的數字。而波幅更是機會率, 投資者要明白引伸波幅對窩輪定價的影響,首先要明白窩輪的理論價是由內在值和時間值組成。只有價內(Call輪:相關資產價格高過行使價(或水平,如相關資產是指數);Put輪:相關資產價格低過行使價)的窩輪,才會有內在值,因此窩輪的價值,某程度取決於窩輪在到期前能否擠身價內。而到期前的剩餘時間和相關資產價格的波幅會影響窩輪到價的機會。離到期日遠的窩輪,到價的機會率會較高;至於相關資產價格波幅大,窩輪到價的機會率也會較高。因此,當引伸波幅上升,窩輪價格理論上會升。