信義玻璃(00868.HK)上半年純利大升289%！浮法玻璃毛利率還會上漲嗎？

信義玻璃(00868.HK)公佈中期業績，公司截至今年6月30日止六個月之總銷售額達約135.75億元(港幣，下同)，同比增加90.3%；公司股本權益持有人應佔純利達53.77億元，同比增加289%；每股基本盈利為133.4港仙；董事宣派中期股息每股66.0港仙。 分部業績也是全面飄紅！今年上半年浮法玻璃營業額約為96.28億元，同比增加138.6%；汽車玻璃營業額約為25.84億元，同比增加19.6%；建築工程玻璃營業額約為13.62億元，同比增加45.4%。 今年上半年浮法玻璃平均售價及銷量大幅增長，帶動浮法玻璃營業額大幅增長。至於下半年其主要產品浮法玻璃的價格走勢，公司管理層說，在碳達峰、碳中和的推動之下，建築物玻璃使用增多，因為上遊限制新產能增加，下遊需求也在增加，令到今年價格就到歷史新高。以現在的供求關係，我們看好浮法玻璃的價格走勢，需求趨於緊張，價格相信還會走強。 他又說，雖然浮法玻璃價格可能有季節性波動，但是整體下半年的售價會多於上半年，由於下半年成本會上升，但是價格上升會覆蓋成本上升，相信不會影響毛利率。 期內，毛利及毛利率均創新高，毛利上升194.8%至71.99億元，毛利率上升18.8個百分點至53.0%。 瑞信予以信義玻璃維持「跑贏大市」評級，瑞信預期，即使原材料成本上升，公司浮法玻璃的毛利率於下半年亦將進一步提升至62.5%。考慮到上半年業績勝預期，該行將2021至2023年純利預測上調22.8%至56.6%，目標價由29元升至35元。