雅虎香港財經 【勢股吾到】市況差 加速私有化（李家謙）
恒生指數在2018年上半年回吐3.5%，國企指數則下跌了5%，美股道指和日經指數僅微跌約2%，相比A股的大插13.5%，港股算是硬淨。展望下半年，困擾港股的利淡因素離不開中美貿易戰，美國的加息步伐，A股和人民幣的走勢。誠如本欄上周提及，恒生指數在6月底跌穿俗稱牛熊分界線的250天移動平均線，技術走勢轉淡，加上全球政經仍縈繞著不確定性，投資者宜減持股票增持現金，保存實力等更吸引的價位出現。
港股市況轉差，正是大孖沙出手買平貨之時，上周提及老牌英資太古A(019)提出私有化港機(044)，對其盈利前景的看好已不言而喻。大馬巨富郭令燦家族則捲土重來，提出以每股135元私有化國浩(053)，相對於2012年以88元(及後加價至100元)的出價，今次明顯「慷慨」了，證明了當年的100元私有化價是何等「筍」，難怪在基金股東聯手反對下告吹。郭老闆今次能否打動基金的「芳心」，拭目以待。
本欄去年底曾推介過國浩，博再獲提私有化，有貨的投資者不妨效法2012年般，暫不用急於沽出食胡，反而可博郭老闆加價，緣於國浩截至今年6月底止的每股資產淨值(NAV)高達188元。郭氏家族現持有國浩75.62%股權，惟3大持股基金，已合共持有22.2%權益，他們的意向舉足輕重。因此，筆者估計，國浩股價有機會如6年前般，升越私有化價，逼大股東加價。
新百貨博加價再提私有
郭老闆再提私有化，證明對價值低廉和盈利前景秀麗的資產念念不忘，與太古及大馬巨富比較，本港華資巨富的數口同樣精叻。新世界發展(017)去年6月以每股2元，向新世界百貨中國(825)提私有化，惟如意算盤在小股東反對下，未能打響。新世界百貨的市值僅30億元，與母公司新世界發展的1,130億元比較，可算蚊脾與牛脾。猶記得，新世界發展當年也曾兩度提出私有化新世界中國(除牌前編號917)，才成功收歸旗下。因此，新世界發展在今年9月後，有機會再次提出私有化新世界百貨(上市條例規定私有化失敗，一年後才可重提)。
值得留意的是，新世界百貨截至2017年6月底止的NAV達3.51元，以上周五收市價1.81元比較，股價折讓約50%。去年新世界發展肯以每股2元私有化，一年來，新世界百貨在內地的資產價值，保守估計升值10%推算，倘母公司再提私有化，提價20至30%才有機會令小股東回心轉意。
李家謙
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