雅虎香港財經 亞馬遜以外的三隻首選電商股
亞馬遜是全球最出名的電商股。公司成功顛覆了實體零售市場，至今旗下Prime會員數目已突破1.5億，帶動股價於過去十年上漲近1,800%；隨著傳統零售市場的沒落令更多企業遭淘汰，預料亞馬遜仍有顯著增長空間。
亞馬遜固然仍是優質的長線投資，但投資者亦不應忽視其他高增長的電商企業，其中以下三隻股份均值得大家留意。
Etsy
Etsy (NASDAQ:ETSY)以銷售手工藝品為主，成功打造可抗衡亞馬遜的小眾電商平台。亞馬遜曾於2015年推出Handmade手工藝品平台，企圖挑機實力較弱的Etsy，但最終卻未有成功拖低後者的增長。
去年，Etsy的收益和淨收入分別上升36%及24%。面對新冠病毒疫症的威脅，許多商戶被迫關門，導致銷售顯著放緩，但Etsy的2020年首季營業額按年仍增35%。
管理層更預計第二季收益將實現70%至90%的按年升幅。公司收益在短期內大增，主要由於去年收購的網上樂器交易平台Reverb；隨著其他門店相繼關閉，該平台就成為了行業的主要零售渠道。
Etsy並無提供全年盈利指引，並稱2020年上半年「需求出現極大變化」，因此未來增長情況難以預計。然而， 就算在亞馬遜的陰影下，公司仍可透過售賣獨特的手工藝品而持續增長。因此，繼過去五年累計上升逾300%後，其股價仍有望創出新高。Etsy現時的估值並不便宜，預期市盈率達60倍，但由於其業務表現強韌、具防禦力，而且增長穩健，故此估值較高亦屬合理。
寶尊
寶尊 (NASDAQ:BZUN)有「中國版 Shopify」的稱號。 公司提供的電子商貿方案助企業為中國消費者打造數碼購物體驗，其服務涵蓋網店營運、倉儲配送、資訊科技服務、市場推廣及其他工具。
但有別於主要服務中小企的Shopify，寶尊主要幫助大型跨國企業（如星巴克）拓展中國業務。 國內兩大電商企業阿里巴巴和京東的平台均有用到寶尊的服務。
寶尊具備先驅優勢和多元化的客戶群，投資者可藉著這隻股票充份把握中國電商市場的增長受惠，而不用押注於單一家公司。據eMarketer估計，隨著更多消費者轉向網上購物，電商市場規模於2020年至2023年間，將由2.4萬億美元增至4.1萬億美元。
去年，公司收益錄得35%增長至10.5億美元，但受新冠病毒疫症打擊，公司預計首季增長只有9%至13%。然而，增長放緩料只屬暫時性，在疫情過後，其服務需求可望顯著回升。寶尊現時的預期市盈率為22倍，若以這個增長潛力來說，其估值顯得便宜。
唯品會
唯品會 (NYSE:VIPS)在中國電商市場上的實力明顯較其他對手弱，但公司仍憑藉其特賣平台成功開闢具抗跌力的小眾市場。 於2017年底，騰訊及其電商夥伴京東大手收購唯品會的股權，並將其交易平台整合到微信和京東商城。
這宗重大投資為唯品會帶來穩定的新客源，即使有拼多多等折扣店平台加入市場，唯品會仍能站穩陣腳。去年，公司的全年活躍顧客數目增加了14%至6,900萬，帶動其收益及經調整純利分別上升10%及84%。
由於首季業績受新冠肺炎疫症影響最大，唯品會預期當季收益將按年跌15%至20%，但隨著全國企業陸續復工，情況已見改善跡象。此外，經濟復甦步伐緩慢也有利唯品會的表現，因為其平台提供的超高折扣應會吸引到大量手緊的消費者。
鑑於投資者憂慮公司增長放緩及面對來自阿里巴巴的競爭，唯品會的股價在過去五年下跌了超過三分之一。然而，在騰訊和京東的支持下，唯品會將保持其地位，而且其預期市盈率僅14倍，現時可謂相當抵買。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
