在岸人民幣創8.11匯改來較中間價最大貶幅 逼近2%的波動限制

【彭博】-- 周五境內外人民幣面對強勢美元繼續擴大跌勢並突破7.12元，在岸匯率較中間價貶值幅度創下2015年8月11日市場化改革以來之最，並接近央行框定的2%波幅下限。

北京時間晚10:42，在岸人民幣兌美元下跌0.71%至7.1291，較中間價貶值幅度達到1.96%。周五人民幣中間價調弱至6.9920元，按中間價上下2%計算，今日在岸人民幣允許波動區間為6.8522-7.1318元。

午後歐元和英鎊大跌推漲美元指數，人民幣跌幅擴大。綜合五位交易員，日內客盤供需仍以購匯偏多.隨著在岸人民幣日內走弱並逐步接近中間價允許的波幅下限，銀行交投趨於謹慎，其中自營交易美元買盤減少、逢高止盈賣盤增多；市場內未見國有大行明顯拋售美元的情形。

在聯儲會本周大幅加息75個基點、並暗示未來動作可能比預期更激進後，亞洲及歐洲多國央行積極跟進。日本央行雖然在利率上一如預期按兵不動，但政府卻自1998年以來首次通過干預匯市來支撐日圓。

中間價相比即期匯率明顯更慢的貶值節奏，既容許匯率隨其他非美貨幣走弱，同時又利用2%的波動幅度限制為貶值空間劃出清晰界線。相比日本直接入市干預，中國央行目前採取的穩匯率措施相對克制，尚無動用外匯存底干預匯市的跡象。

「隨著在岸人民幣即期接近中間價弱方2%的波幅限制，央行可能在二十大前，通過將中間價固定於特定水平來限制人民幣進一步下跌，」 瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰在周四報告中稱，接下來預計央行仍將視中間價指引為關鍵工具。

不過，也有市場人士對於央行不對即期匯率跌勢作出明確表態感到擔憂，擔心這會造成市場貶值預期在強美元引導下升溫。

麥格理的亞洲匯率策略師Trang Thuy Le在採訪中說，若央行採取固定中間價以抑制跌勢的作法將會損及央行信譽，市場會擔心央行將進行大量干預以穩定匯率，且目前經濟基本面形勢也無需央行完全限制匯率貶值。

「對於中國央行而言，最好的行動方案可能是繼續緩慢調降中間價，與此同時通過賣出美元進行市場干預，以收窄即期和中間價的價格差異，」 Trang Thuy Le表示，央行也可以通過再次調降外匯存款準備金率、或重新徵收遠期售匯業務的外匯風險保證金等措施來穩定匯率。

目前，人民幣兌美元即期價格允許在中間價上下2%的幅度內浮動。2015年8.11中間價市場化改革之前，即期價格觸及波幅限制更為常見，但此後除2019年8月「破7」當日即期較中間價貶值幅度達1.91%之外，還未曾觸及任一方向的波幅限制。

(更新第二段報價)

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