原央行顧問余永定：中國降息不足以穩定經濟 需加快增加政府支出

【彭博】-- 中國社科院學部委員、曾任中國央行貨幣政策委員會委員的於永定表示，中國寬鬆的貨幣政策不足以穩定經濟，需要以更快速度增加政府支出。

余永定在上周接受採訪時表示，在當前的經濟形勢下，中國央行可以發揮的作用是有限的。他說，他會強調財政政策的重要性。

中國央行最近幾周採取了一系列寬鬆措施，近兩年來首次下調關鍵利率，鼓勵銀行增加貸款投放。這一切都是為了提振最近幾個月因房地產滑坡、投資疲弱以及疫情散發而大幅下滑的經濟增速。

余永定表示，目前信貸需求較為疲弱，貨幣寬鬆政策影響有限。他說，財政部應該率先提振經濟，而中國央行可以支持擴張性的財政政策。

余永定表示，除非財政政策發生決定性轉變，否則應限制貨幣政策放鬆的力度，因為其效果不是很大，還可能產生其他問題，例如過剩信貸流入房地產等生產力較低的部門。

中國2021年採取了緊縮的財政立場，前11個月的政府赤字與2020年同期相比下降了約40％。在12月份的時候，北京敦促地方政府加大基礎設施支出，但仍然存在資金來源的問題，因為樓市低迷限制了他們的土地出讓收入。

自2017年北京整頓地方政府債務開始導致基礎設施投資放緩以來，余永定一直倡議政府採取更激進的財政政策。他的觀點得到了其他經濟學家的認同，例如澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬就表示，中國核心的經濟問題是供給側的約束和需求不足，僅憑貨幣政策無法解決。

延伸閱讀： 降準降息連續出手後 中國央行的貨幣政策工具箱裡還有這些儲備

中國財政部已向各地下達了2022年新增專項債務限額1.46萬億元人民幣（2,300億美元）。但在3月中旬全國人大會議通過國家預算後，他們的發行規模才能超過這一限額。據彭博新聞社報導，中國計畫將2022年地方政府新增專項債額度設在與上年同一水平。

余永定表示，財政寬鬆可能會推遲到兩會結束後。

他說，也許我們必須等待，因為新預算通常要在全國人大會議之後才會出來。

原文標題

China Rate Cuts Not Enough To Stabilize Economy: Ex-PBOC Adviser

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.