《大行報告》大摩：頻譜拍賣價格高於預期 關注中國移動香港策略

大摩發表研究報告，指香港頻譜拍賣價格高於預期20%，儘管對短期本港電訊商股價影響有限；而中移動香港於現有4G頻譜競投上表現進取，反映其有意長遠針對網絡質素和市佔率的目標。

該行指，900/1800MHz頻譜拍賣因中移動香港的競爭造成溢價高於預期。對比競投前的頻譜持有量，和電香港(00215.HK)大致維持不變，數碼通(00315.HK)購入額外一條7MHz的頻譜，中移動贏得23.6MHz頻譜，令其在全部頻譜的佔有率由21%升至25%，而香港電訊(06823.HK)失去一條29.4MHz頻譜。

該行又指，數碼通和和電的購買頻譜成本為24億元及20億元，分別高於預期4%及7%，相等於對市值有0.8個百分點的影響，而香港電訊的開支為33億元較預期低8%，中移動香港則花費26億元，較預期高71%，雖然已預估其將會進取地競投，但結果仍超出預期。

該行表示，因應頻譜的開支只是市值的不足1%，故影響有限，而中移動香港反映的策略是希望改善網絡質素和市佔率，不過其並無跟隨其他營運商於9月起加價。(ic/t)~

阿思達克財經新聞
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