《大行報告》花旗微升利福國際(01212.HK)目標價至20.1元 評級「買入」

花旗發表研究報告，引述利福國際(01212.HK)管理層在業績發布會上表示，2019首兩個月銅鑼灣店銷售輕微下跌，主要是由於服裝銷售疲弱所致，而化妝品銷售則維持增長；在尖沙咀店方面則維持10%或以上增長水平，而內地遊客佔當中75%的銷售額。管理層又指出，看到代購有所減少，但不認為這是一個大問題，因為有恆常顧客的穩定光顧；公司目標今年上半年同店銷售錄中單位數增長。

該行又指，利福國際在2018年已動用15億元作股份回購，由於自由流通量已降至最低水平，因此沒有進一步回購的餘地。未來的經營現金流將用於資本開支及股息支付。另外，啟德項目的總建築費用為58億元，包括10億元用作地基工程，48億元用作基礎建設。2018全年派息增加5%至每股0.665元，佔核心淨利潤51%。管理層表示，今年將至少維持絕對派息金額。

花旗將利福國際2019及2020年的核心淨利潤預測上調4%，以反映銷售及毛利預期輕微上調；以現金流折現率計，目標價由原來的20元微升至20.1元，相當於今年預測市盈率14.8倍，重申其「買入」投資評級。(jc/da)~

阿思達克財經新聞
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